Ranní okénko - Americké ceny výrobců potvrdily dobrý výsledek inflace

Dnes z Česka dorazí čísla ohledně vývoje cen ve výrobě, kde očekáváme přibrzdění růstu a relativně významný pokles meziročního tempa. Z americké ekonomiky pak dorazí další reálná data v čele s maloobchodními tržbami a průmyslem. Po nižší než očekávané spotřebitelské inflaci a po lepších včerejších číslech ohledně výrobní inflace trhy doufají, že dobré zprávy završí slabší maloobchodní tržby. Znamenalo by to totiž, že kombinace vysokých úrokových sazeb a nadprůměrné inflace si už vybírá viditelnou daň na poptávce domácností a restriktivní měnová politika Fedu tak funguje. Americká centrální banka by následně mohla být mírnější ve svém dalším postupu, což si trh slibuje od posledních zveřejněných dat. O pár minut později zveřejněná data z průmyslu trh patrně příliš nerozhýbají, očekává se velmi mírný meziměsíční růst.

Výhled pro české ceny výrobců zůstává nejistý na pozadí volatilního vývoje cen energií. Říjnová zpráva PMI odhalila pokračující růst cen vstupů navzdory snížení snahy ze strany firem předzásobit se. Navíc proinflačně působí i vývoj cen ve výrobě v eurozóně. Navzdory pokračujícím cenovým tlakům u výrobních materiálů mají ale výrobci úzký prostor pro přenesení nákladů do konečných cen, jelikož současně dochází k citelnému ochlazení situace v poptávce. Růst cen průmyslových výrobců podle nás v říjnu přibrzdil z předchozích 1,2 % na 0,4 %. V meziročním srovnání mělo dojít ke snížení dynamiky do okolí 24 %.

Očekávání analytiků ohledně amerického PPI byla nastavena po čtvrteční inflaci o něco níže, přesto i tak přišlo překvapení v podobě pomalejšího růstu cen. Zatímco trh očekával meziroční růst o 8,4 %, ceny v říjnu rostly jen o 8 %. Meziměsíčně ceny rostly o 0,2 %, pozitivní impuls přinesla i složka sledující růst ve službách pro výrobu, která ukázala první pokles od roku 2020 (-0,1 %).

Německý ZEW index překvapil, především částí, která sleduje budoucí výhled. Trh sice očekával zlepšení vyhlídek, to ale bylo razantnější, než většina analytiků odhadovala. Pomohly pravděpodobně naděje na brzké snížení inflace, což by ve výsledku mohlo vést i k méně přísné měnové politice ECB.

Revidovaný výsledek z eurozóny potvrdil, že ekonomika v Q3 rostla o 0,2 %. První výsledky pak dorazily z některých okolních států – polská ekonomika rostla o 0,9 %, trh očekával výsledek blíže nuly. Slovenská ekonomika přidala 0,3 %, Maďarsko za sebou naopak má poprvé od roku 2020 mezičtvrtletní pokles, a to o 0,4 %. Pro srovnání, česká ekonomika podle prvního odhadu klesala stejně jako maďarská, o 0,4 %.

Americký akciový trh včera posílil zhruba o procento, zejména díky lepšímu výsledku výrobní inflace. Dále v růstu pokračuje německá burza, index DAX rostl zhruba o 0,5 %, za poslední měsíc je 13 % v plusu. Pražská burza naopak včera vykázala pokles o necelé procento. Dolů index táhnul především ČEZ a Komerční banka.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář