Ranní okénko - Dnes bude trh vyhlížet čísla důležitá především pro Fed

Nejzásadnější dnešní informaci budou představovat odpoledne zveřejňované ceny amerických výrobců. Trh očekává udržení meziměsíčního tempa na stejné úrovni jako v září, a tedy velmi mírný pokles meziroční dynamiky. Sledovat se bude každá desetina a trh doufá v nižší výsledek, tak jako se dočkal u spotřebitelské inflace. Potvrdilo by to totiž očekávání, že by Fed mohl zmírnit své tempo zvyšování sazeb a případně i dříve se zvyšováním skončit. Z eurozóny dorazí kromě druhého odhadu HDP také německý ZEW index, který reflektuje hodnocení současné situace a budoucích očekávání finanční profesionálů. Od obou výsledků trh očekává zlepšení. Včera překvapil výsledek průmyslu v eurozóně, kdy výroba v září rostla rychleji, než se původně očekávalo. To dává naději i na revizi dnešního výsledku HDP spíše směrem nahoru.

U ZEW indexu je pozorně sledována především složka budoucích očekávání, která již v říjnu velmi mírně stoupala, v listopadu by měl index na tento růst navázat. Index sice dále zůstává hluboko v záporných hodnotách, avšak lepší výsledek HDP a plné zásobníky na plyn by mohly působit v pozitivním směru. Případný lepší výsledek by mohl pomoct i euru, které v posledních dnech vystoupalo nad úroveň parity a aktuálně se obchoduje v okolí 1,03 EUR/USD.

Americké ceny výrobců podle odhadu trhu rostly v říjnu proti září o 0,4 %, meziročně pak o 8,4 %. Důležitá bude nejen finální hodnota, ale i rozklad složek, který ukáže, jestli zpomalování probíhá napříč sektory, a dochází tedy k širšímu zklidnění napříč celou ekonomikou. To by byl pro investory pozitivní signál a zároveň i znamení pro Fed, že by nemělo docházet k dalším výraznějším přelivům do spotřebitelské inflace. Aktuálně – před zveřejněním čísel – trh očekává, že se zhruba 80% pravděpodobností na příštím zasedání zvedne Fed sazby „jen“ o 50bb. Šance na 75bb hike ale stále zůstávají a vyšší, než očekávaný výsledek by je patrně podpořil.

Pohled zpět:

Průmysl v eurozóně překvapil nejen lepším než očekávaným výsledkem za září, ale i poměrně výraznou revizí za srpen. Obě překvapení šla směrem vzhůru a po 2 % v srpnu, rostla průmyslová produkce v eurozóně meziměsíčně o 0,9 %. Meziročně to odpovídá nárůstu o necelých 5 %.

Po vydařeném týdnu včera globální akciové trhy mírně ustupovaly. Americký akciový trh měřený indexem S&P 500 ztratil necelé 1 % a reagoval mj. na růst výnosů u dluhopisů. U desetiletého státního bondu rostl výnos o několik bazických bodů k 3,9 %, stále je ale zhruba 20bb pod středeční úrovní z před-zveřejnění inflace. Znovu v zelených číslech naopak uzavíral německý DAX (+0,7 %). Pražskou burzu naopak těsně do červených čísel překlopil pokles ceny u ČEZu.