Ceny průmyslových výrobců v srpnu nepatrně poklesly

U cen v průmyslu se konečně dostavila úleva. Po sedmi měsících zdražování se dostavil pokles cen, i když nepatrný o 0,1 %. Jedná se ale o příjemné překvapení, kdy trh počítal s pokračujícím růstem cen, i když v menší intenzitě ve srovnání s předchozími měsíci. Meziročně ceny vzrostly o 25,2 % po 26,8 % v červenci. Meziroční růst je ale výrazně ovlivňován energiemi. Pokud je ze statistiky vyloučíme, tak meziroční růst cen dosahuje 16,4 % (v červenci 18,0 %).

Stejně jako v červenci byl pokračující nárůst cen energií (elektřina, plyna klimatizovaný vzduch +3,3 % m/m) kompenzován poklesem cen ropy (o 8,1 % m/m). Data navíc neindikují, že by se zdražující zemní plyn (+5,4 % m/m, před tím +6,4 % a +6,6 %) nějak razantně propisoval do navazujících částí výrobního řetězce, jak jsme v našem odhadu předpokládali. Například u energeticky náročného chemického průmyslu se ceny proti červenci snížily o 3,3 %. Ve výrobě cementu a vápna, dalšího energeticky náročného odvětví, zvolnilo tempo zdražování z 3,0 % na 2,3 %. Dále pak u pro průmysl důležitých základních kovů došlo ke zlevnění o 0,5 %, u cen surového železa, oceli a feroslitin o 0,9 %. Cena dřeva vzrostla o 0,1 % po předchozích 1,7 %. Celkově ceny ve stavebnictví vzrostly o 1,3 % proti červenci

Ceny průmyslových výrobců
	Aktuální	Předchozí	RB	Trh
v % r/r	25,2	26,8	26,2	25,7
v % m/m	-0,1	0,3	0,7	0,3
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg

Z pohledu spotřebitelských cen se jedná o dobrou zprávu. Cenové tlaky ve výrobě se snižují, což podtrhuje také šetření mezi nákupními manažery ve výrobním sektoru PMI. Ve spotřebitelských cenách se tak s typickým zpožděním ještě může projevovat cenový nabídkový šok z uplynulých měsíců, nový inflační impulz ze strany nabídky podle dostupných dat nevzniká.

Co se týče vývoje cen potravin, je dobrou zprávou, že došlo k navázání na meziměsíční pokles cen zemědělských produktů o 2,3 % (v červenci o 3,6 %).

V průměru letos naše prognóza počítá s růstem cen průmyslových výrobců okolo 27 % a příští rok poblíž 9 %. Ovšem s cenami průmyslových výrobců pod naší prognózou za červenec a srpen je pravděpodobnější za letošní rok nižší průměrný růst.



Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.