Srpnová inflace v Česku

Ve včerejší Bleskovce k tomu kolega Jiří Polanský napsal:

„V srpnu se cenová hladina v české ekonomice zvýšila o 0,4 % meziměsíčně. Meziročně ale mírně zpomalila, když dosáhla 17,2 %. Důvodem je vliv srovnávací základny, když z meziročního srovnání vypadlo výrazné zvýšení cen během loňského srpna. Data jsou překvapivá, když jsem naopak očekával velmi mírné zrychlení inflace na 17,7 % a podobně to viděl trh. K nízkému celkovému číslu významně přispěl pokles cen pohonných hmot. Ten byl ale očekávaný vzhledem k vývoji cen ropy. Za odchylkou od očekávání tak stojí nižší růst cen potravin. Druhým důvodem pak je pravděpodobně výraznější oslabení domácích poptávkových tlaků z důvodu poklesu reálných mezd a vysokých cen energií.“

Pro zajímavost dodejme, že v rámci okruhu cen bydlení dále mírně zrychlil růst cen nájemného, a to na 5,1 %. Vzhledem k letošnímu přílivu stovek běženců z Ukrajiny je to pořád docela mírné číslo (jde ovšem nejen o nové nájmy, nýbrž o směs nájmů nových a pokračujících).

Zajímavě se k číslům vyjádřil v tradičním oficiálním komentáři šéf sekce měnové (tedy ekonomických analytiků) ČNB Petr Král: „Pozorovaná data potvrzují dosahování vrcholu inflace, což letní prognóza ČNB předpovídala pro druhé pololetí roku 2022. Vývoj inflace během léta přitom signalizuje možnost kulminace cenového růstu na o něco nižší úrovni ve srovnání s očekáváním. Ve směru tlumení cenového růstu bude v dalším období působit zmírnění dynamiky produkčních nákladů, pokles kupní síly domácností a stabilizující vliv předchozího zpřísnění měnové politiky přispívajícího ke zchlazení domácí poptávky.“

To vyznívá docela optimisticky: já bych s tou kulminací byl o trochu opatrnější.

(Vývoj inflace bude samozřejmě záviset i na včera večer vládou schváleném zastropování cen plynu a elektřiny.) 

Michal Skořepa, analytik České spořitelny