S&P500 nakonec zamířil níže

Akciové indexy první „ostrý“ obchodní den po návratu z prázdnin prošly volatilním obchodováním oběma směry, nakonec zamířily směrem dolů, hlavně pod tlakem rostoucích dluhopisových výnosů. Ty se u desetileté splatnosti v USA vyšvihly až o 15bb k 3,35%. Od září probíhá kvantitativní utahování FED dvojnásobným tempem než v srpnu na úrovni blízko 100mld. USD, což může k růstu přispívat resp. očekávání trhu jsou nastavena směrem nahoru. K růstu sazeb patrně pomohla i lepší než očekávaná PMI data ze služeb z USA za srpen, jež ukázala nejlepší čísla za 4 měsíce, zvýšila se celková aktivita, rostly i nové objednávky, na druhé straně ukázala data pokračující pokles inflačních tlaků. Data jsou podle nás pro akcie pozitivní, kdy lepší ekonomická aktivita podporuje výhled na hospodaření firem, zatímco nákladové tlaky oslabovaly.

Ceny ropy oslabovaly přes 3% pod 87 USD/barel WTI a 93 USD/barel u Brent a vymazaly tak růst po pondělním trochu překvapivém oznámení OPEC+ o snížení kvót na produkci od října o 100tis. barelů. Impulsem pro pokles mohou být zprávy o lockdownech v Číně či obavy o nižší poptávku se zhoršující se ekonomickou situací v Evropě, USA také stále uvolňují zásoby ze strategických rezerv. Vývoj na ropě je nicméně v jednotlivých dnech celkem volatilní a zprávy např. ohledně politické situace v Iráku či Lybii mohou ropu zase rychle poslat výše.

Dnes budou na programu projevy členů FOMC, což může trh vnímat citlivě,zítra je na programu projev guvernéra Powella a zasedání ECB, kde trh už s větší pravděpodobností čeká zvýšení hlavní sazby o 75bb, ale stále se to nezdá úplně jisté, vzhledem k napětí na energetickém trhu, což mohou bankéři ve svém rozhodnutí reflektovat a zvýšit jen o 50bb. Nižší zvýšení by pro trh bylo asi mírně pozitivní. Akciové futures dnes zatím nadále mírně oslabují.

Jan Šafránek