PMI indikátory významně zklamaly

Včera vyšly hodnoty indikátorů PMI za červen. Očekávání byla nastavena na mírné snížení ve všech sledovaných ekonomikách (GER, EMU i USA). Realita (respektive první odhady) byla ale podstatně horší.

V Německu v průmyslu došlo k poklesu dílčího indexu nových zakázek. Poptávka slábne i ve službách. Podobná je i situace v eurozóně. Data ukazují zhoršení v průmyslu i ve službách, které je také relativně výrazné. Po špatných datech PMI z Evropy došlo k oslabení eura pod 1,05, nicméně odpoledne vyšla data z USA, kde to také nebyla žádná sláva. A kurz se vrátil zpět.



Celkově data potvrzují zvyšující se obavy z výraznějšího ochlazení vývoje ve světě. Jak jsem psal včera, základní scénáře prognóz stále vypadají relativně slušně, ale pravděpodobnosti alternativních scénářů prognóz s významným zhoršením makro vývoje značně rostou (a to i při stále tekoucím ruském plynu). Začínám se trochu obávat, že ne úplně za dlouho se v základních scénářích prognóz (pro EMU či USA) začnou více objevovat recese. Mimochodem, v základním scénáři pro ČR recesi máme, ačkoliv nijak hlubokou.

Na druhou stranu ochlazení globální ekonomiky, pokud by nebylo až tak hluboké, může mít i kladné dopady v podobě korekce cen různých komodit, ropy apod. Při pohledu na aktuální vývoj ropy brent, kde došlo k poklesu ze 125 někam k 110 dolarům za barel jde v tuto chvíli o korekci optimismu (z výrazného na o něco menší). Pokud se zvýší obavy z recese v některých ekonomických centrech, ropa by mohla jít ke 100 dolarům za barel.



Jiří Polanský