Inflace opět předčila očekávání, když zrychlila na 16 % (Analýza makroindikátorů)
Spotřebitelské ceny v ČR nadále rychle rostou. V květnu se v meziměsíčním vyjádření zvedly v průměru o 1,8 %, tedy stejně jako v dubnu. Po sezonním očištění jejich meziměsíční růst mírně zvolnil, z 1,8 % na 1,6 %, i přesto však zůstává výrazný. Silné inflační tlaky tak v české ekonomice zatím rozhodně nepolevují. Meziroční inflace ve výsledku dále zrychlila, z dubnových 14,2 % na 16,0 % v květnu. To bylo více než se čekalo. Naše prognóza a tržní konsensus činily shodných 15,5 %, ČNB pak očekávala 14,9 %.
Za květnovým meziměsíčním růstem cen stály především dražší potraviny a vyšší náklady spojené s bydlením. Příspěvek cen potravin k meziměsíční inflaci byl 0,6 pb (při růstu o 3,4 %) a v případě nákladů na bydlení (včetně energií) pak 0,4 pb (při růstu o 1,5 %). Dále zdražily také pohonné hmoty, které odrážely opětovný nárůst ceny surové ropy, či automobily (příspěvek celé oblasti dopravy byl 0,2 pb). Svižným tempem nadále rostly i ceny v oblasti stravování a ubytování (příspěvek také 0,2 pb, při meziměsíčním růstu o 3 %). Celkově lze tak říci, že růst spotřebitelských cen zůstává široce rozprostřen mezi celý spotřebitelský koš. Ceny zboží v květnu úhrnem vzrostly o 2,1 % a ceny služeb o 1,4 %.
Vyšší náklady na bydlení se na meziročním růstu spotřebitelských cen podílely přibližně z třetiny. V květnu meziroční růst cen energií (především elektřiny a plynu) zrychlil z 31,8 % na 33,9 %. Meziměsíčně byly vyšší o 1,6 %, což bylo výrazně méně než v dubnu (4,2 %). Následující měsíce však pravděpodobně přinesou opět nárůst dynamiky, když další zdražení oznámilo několik poskytovatelů energií. Ve vyšších nákladech na bydlení se odráží i pokračující rychlý růst cen stavebních materiálů a prací a také nemovitostí. To odráží imputované nájemné, jehož meziměsíční růst v květnu zrychlil z 1,6 % na 2,0 %. Meziročně bylo imputované nájemné vyšší o 19,1 %. Skutečně placené nájemné z užívání bytu za tímto dynamickým vývojem prozatím zaostává, když se podobně jako v dubnu zvýšilo meziročně o 4,7 %. S výrazně nižší dostupností vlastnického bydlení lze však se zpožděním očekávat vyšší míru zdražení i v této oblasti. Vyšší oproti loňsku zůstávají také pohonné hmoty, a to o výrazných 44,2 %.
Vrcholu by meziroční inflace mohla podle našeho odhadu dosáhnout v létě nad 17 %. Za celý letošní rok pak aktuálně čekáme růst spotřebitelských cen zhruba o 15 %. Dynamika spotřebitelských cen však zůstává tak vysoká, že nelze vyloučit ani vyšší úroveň. Predikce jsou nyní spojeny s velkou nejistotu. Naději na zpomalení inflace v druhé polovině roku dávají první náznaky zpomalující poptávky, což by mělo souviset s letošním poklesem reálných příjmů domácností.
Centrální banka bude podle nás muset reagovat dalším výrazným nárůstem sazeb. V červnu tak čekáme zvýšení repo sazby minimálně o jeden procentní bod, alespoň na 6,75 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Příspěvek na péči 2024 - kalkulačka: výška příspěvku na péči zůstává stejná jako v roce 2022 a díky inflaci si za příspěvek poživatelé pořídí méně slu
- Inflace opět předčila očekávání, když zrychlila na 16 % (Analýza makroindikátorů)
- Inflace opět předčila očekávání, když zrychlila na 16 % (Komentář)
- Inflace v ČR opět zrychlila (Analýza makroindikátorů)
- Růst tuzemských mezd opět zrychlil (Analýzy makroindikátorů)
- Inflace zrychlila kvůli dražším energiím (Analýza makroindikátorů)
- Inflace opět zamířila nahoru (Analýzy makroindikátorů)
- Inflace v červenci opět blízko 3 % (Analýzy makroindikátorů)
- Inflace opět zamířila nahoru (Analýzy makroindikátorů)
Prezentace
28.11.2024 Nejlepší chytré hodinky na světě jsou Samsung.
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Zmatek na ropném trhu. Jak se promítne do cen pohonných hmot?
Ali Daylami, BITmarkets
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Elektrické návěsy od Range Energy: Klíč k udržitelnější kamionové dopravě?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory