Slabý start české ekonomiky do druhého čtvrtletí - Ranní okénko

Hned od rána budou z Česka proudit další ekonomická data. Dorazí čísla z maloobchodu, které ukážou nakolik vysoká inflace brzdí domácí poptávku. Ve stejný čas bude zveřejněna i dynamika mezd v prvním čtvrtletí letošního roku, kdy nominální růst nepokryje inflaci a mzdy tak budou reálně klesat. O hodinu později přijde statistika devizových rezerv za květen, která by prozradila, pokud by ČNB v dubnu byla aktivní na devizovém trhu. Z bližšího okolí již ráno dorazila například německá statistika továrních objednávek, které často míří i do ČR. Samotný český průmysl se v dubnu propadl více, než se čekalo, a to stejné platí i o zahraničním obchodu. Pesimistická kombinace představuje hrozbu slabšího výsledku HDP za druhý kvartál.

Maloobchodní tržby se v dubnu sice ocitly pod tlakem vysokých cen a slabší spotřebitelské důvěry, přesto očekáváme ještě poměrně slibný výsledek v podobě meziročního růstu o 6,2 %. To ovšem platí pro statistku bez aut, s jejich započtením bude výsledek slabší. Tempo v následujících měsících ale bude pravděpodobně chladnout.

Mzdy v prvním čtvrtletí rostly rychle, na inflaci to ale stačit nebude. Ta totiž dosáhla v průměru 11,2 %. Odhadujeme, že v reálném vyjádření mzdy klesly o 3,3 %. Medián trhu je o něco pesimističtější, při očekávaném poklesu reálných mezd o 3,9 %. Kromě rychle rostoucích cen a utaženého trhu práce bude mzdy směrem vzhůru tlačit i nízká srovnávací základna, kdy před rokem do výše vstupoval faktor zrušení superhrubé mzdy (méně se přidávalo, zaměstnanci si polepšili i tak) a negativního pandemického vývoje. V následujících čtvrtletích ale kvůli pokračujícímu rychlému růstu cen budou reálné poklesy ještě razantnější.

Tovární objednávky v Německu se v dubnu propadly meziročně o 6,2 %, meziměsíčně o 2,7 %. Výsledek skončil pod očekáváním trhu a navázal na nečekaný propad z března.

Pohled zpět:
Tuzemský průmysl si v dubnu připsal meziroční pokles o 6,4 %, a v poměrně silném záporu skončil i po očištění o kalendářní vlivy (-3,8 %). Z části k tomu přispěla silnější srovnávací základna, hlavní díl problémů ale přichází stejně jako v předchozích měsících z automobilového průmyslu. Meziroční poklesy ale na rozdíl od předchozích měsíců začínají svítit i v dalších sektorech a 11 z 24 sledovaných odvětví proti loňskému roku oslabilo.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4184

Bilance zahraničního obchodu se v dubnu dále propadla z -12,1 na -28,4 mld. Kč a meziročně se jedná o 48 mld. Kč horší výsledek. V celkové bilanci se znovu projevil deficit obchodu s ropou a zemním plynem, který byl meziročně o 24,5 mld. Kč vyšší. Snížil se naopak deficit obchodu s motorovými vozidly.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4185