Moneta na žádost PPF ukončila jednání o akvizici Air Bank

Skupina PPF a Moneta podepsaly dohodu o ukončení procesu akvizice Air Bank a českého a slovenského Home Creditu. Jako důvod skupina PPF uvádí změny v makroekonomickém vývoji, které mění parametry původně zamýšleného sloučení. Konkrétně PPF uvádí zvýšení proticyklické rezervy z 0,5 % postupně až na 2,5 % od 1. 4. 2023, zhoršení makroekonomické a geopolitické situace, které zvyšují rizika související s výkonností aktiv, a vliv růstu úrokových sazeb na vlastní kapitál banky prostřednictvím pravidel pro akviziční účetnictví. Moneta dále v tiskové zprávě uvedla, že PPF vyjádřila obavy z vyšších nákladů na získání vyššího podílu v bance a nechuť k případné povinné nabídce, která by pravděpodobně vyplynula z procesu navýšení kapitálu. ČNB dále indikovala minimální požadavky na kapitál a způsobilé závazky (MREL) pro sloučenou entitu, které se údajně výrazně liší od původních předpokladů.

Skupina PPF uhradí náklady, které Monetě doposud v souvislosti s transakcí vznikly a které již převyšují 100 mil. Kč, a zároveň se zavazuje, že se nebude snažit o ovládnutí banky prostřednictvím navyšování podílu a ani nebude po dobu 12 měsíců snižovat svůj podíl (29,94 %) prostřednictvím obchodů na kapitálových trzích. PPF však má možnost prodat svůj podíl strategickému partnerovi.

Management v návaznosti na ukončené jednání potvrdil svůj dosavadní výhled bez dopadu akvizice, kde očekává v tomto roce čistý zisk minimálně 4,4 mld. Kč a postupný růst až na 5 mld. v roce 2026. Výplatní poměr pak management předpokládá na úrovni 80 %, což by znamenalo 6,8 Kč na akcii z letošního zisku (8,6% hrubý div. výnos) a růst na 7,8 Kč v roce 2026 (9,9% hrubý div. výnos).

Zrušení transakce může být pro akcie Monety krátkodobě mírně negativní vzhledem k tomu, že šance na povinnou nabídku za cenu 90 Kč tvořila jakousi kotvu, na kterou investoři mohli spoléhat. Na druhou stranu na současných úrovních považujeme akcie za podhodnocené a zrušení transakce může vrátit pozornost zpět k solidnímu fundamentu banky. Naše roční cílová cena 105 Kč na akcii a doporučení Koupit nezahrnují akvizici Air Bank, a zůstávají tak v platnosti. Věříme, že výhled managementu je dostatečně konzervativní a naplnitelný, a Moneta tak nabízí velmi atraktivní dividendový výnos a potenciál dalšího růstu.

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).

Více informací na: www.jtbank.cz