Ceny letí vzhůru napříč výrobními sektory
Ceny
českých průmyslových výrobců v dubnu přidaly meziměsíčně 2,3 % a opět tak
skončily nad očekáváními (medián odhadu 1,5 %, náš 1,9 %). V meziročním
srovnání dosáhly 26,6 % z předchozích 24,7 %.
Výsledek ukazuje,
že česká ekonomika čelí silným vnějším cenovým tlakům. Nicméně zatímco po
otevření ekonomik z protipandemických uzavírek ceny v nabídce narůstaly na
pozadí oživující poptávky, aktuálně reflektují především dopady války na
Ukrajině a nadále komplikovanou situaci ve výrobních řetězcích. Poptávkové
tlaky kvůli vysokým cenám a nejistotě oslabují, čímž se snižuje i nerovnováha
mezi nabídkou a poptávkou, což limituje prostor pro další zvyšování marží.
Stejně jako v
březnu došlo k dalšímu meziměsíčnímu zdražení u cen energií, i když výrazně
méně (o 0,5 %) než v březnu (o 8,6 %). Cenové tlaky ale zesílily v ostatních
kategoriích, jako například meziprodukty (o 5,2 % oproti 3,2 %) nebo zboží
krátkodobé spotřeby (o 3,2 % po 1,8 %). Nárůst cen byl relativně plošný,
citelný byl v chemickém průmyslu nebo ve výrobě kovů i dřeva, což indikuje
zvyšování nákladů ve stavebnictví. To se pak odráží přímo i ve spotřebitelských
cenách skrze imputované nájemné, které zahrnuje zdražování stavebního
materiálu. Vyšší náklady vlastnického bydlení pak tlačí vzhůru jádrovou
inflaci, která je očištěna o ceny potravin a energií, a je tak důležitým
indikátorem cenových tlaků pro ČNB.
Naopak
meziměsíční nepatrné snížení cen zaznamenaly výrobky investiční povahy.
Ceny průmyslových výrobců | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v % r/r | 26,6 |
24,7 |
26,1 |
25,5 |
v % m/m | 2,3 |
4,2 |
1,9 |
1,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg |
Zdražování se dále projevuje i v potravinářském sektoru. Ceny zemědělských výrobců se oproti březnu zvýšily o 8 %, meziročně o 35,3 %. Proinflační impulz u potravin spotřebitelé ještě pocítí v nastávajících měsících.
Pokračující nárůst výrobních nákladů signalizuje další zdražování pro spotřebitele. Upadající spotřebitelská nálada a obavy z budoucího ekonomického vývoje ale značí, že ochota přijímat zdražování se bude snižovat. Výrobci tak pocítí tlak na marže.
V průměru letos počítáme s růstem cen průmyslových výrobců okolo 22 %. Další překvapivě vyšší měsíční statistika je rizikem ještě vyššího tempa.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři