ČEZ: Čísla nad odhady, silný výhled pro tento rok

ČEZ dnes ráno oznámil výsledky za čtvrté čtvrtletí tohoto roku. Tržby byly meziročně vyšší o 22 % na úrovni 71,8 mld. Kč, EBITDA vzrostla o 13 % r/r na 15,7 mld. Kč a očištěný čistý zisk klesl o 26 % r/r na 5,4 mld. Kč. Výsledky jsou na všech úrovních výrazně nad očekáváním trhu. Za celý minulý rok pak EBITDA na úrovni 63,2 mld. a očištěný čistý zisk 22,3 mld. Kč výrazně překonaly výhled managementu (59-60 mld., respektive 19-21 mld. Kč).

Představenstvo plánuje navrhnout dividendu ze zisku minulého roku ve výši 44 Kč na akcii (5,2% hrubý div. výnos; naše oček. 45 Kč), z čehož 37 Kč představuje 90 % očištěného zisku a 7 Kč příspěvek z prodeje bulharských aktiv. Do budoucna pak skupina plánuje výplatní poměr 60-80 %, zatímco doposud dividendová politika počítala s 80-100 % očištěného zisku. Důvodem je zaměření na proměnu výrobního portfolia a růst v dalších segmentech.

Výhled pro tento rok počítá s EBITDA v rozmezí 85-89 mld. Kč, očištěným čistým ziskem 38-42 mld. Kč a dividendou ve výši 56-62 Kč na akcii (6,3-7,3% hrubý div. výnos). Tento výhled vychází z očekávané průměrné realizované ceny elektřiny 90-95 EUR/MWh.

Z našeho pohledu jsou prezentované výsledky výrazně pozitivní jak vzhledem k překonání tržních odhadů, tak především vzhledem k velmi silnému výhledu pro tento rok. Vysoká cena elektřiny se v tomto roce již naplno projeví do čísel společnosti. Jedinou kaňkou z pohledu investorů je snížení dividendového výplatního poměru, nicméně pokud současné příznivé tržní podmínky budou přetrvávat, bude již nyní nízké zadlužení (čistý dluh / EBITDA 1,8x) dále klesat a očekáváme, že by v delším časovém horizontu skupina mohla řešit optimalizaci zadlužení formou mimořádné dividendy či zpětného odkupu akcií. Konferenční hovor společnost pořádá dnes od 16:00.

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank AO, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář