Meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice v únoru akceleroval výrazně nad očekávání
Meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice
v únoru akceleroval výrazně nad očekávání a na úrovni 11,1 % je inflace
nejvýše od července 1998.
Ke zrychlení cenového růstu došlo u naprosté většiny položek
spotřebního koše, výraznými tahouny zrychlení celkové inflace byly ceny
potravin, energií pro domácnosti a řada položek spadajících do jádrové inflace.
Meziroční inflace na úrovni 11,1 % je bezmála o dva procentní
body nad prognózou ČNB, viditelně byl překonán také odhad finančního trhu.
Meziroční inflace v únoru vzrostla z 9,9 % na 11,1 %,
což pro tento ukazatel meziročního cenového vývoje představuje nejvyšší úroveň
od června 1998.
Finanční trh očekával inflaci na úrovni 10,4 %, ČNB ve své
prognóze z počátku února odhadovala meziroční inflaci pro letošní únor na
úrovni 9,2 %.
Inflace však prognózu centrální banky výrazně překonala již
v lednu, kdy meziroční růst spotřebitelských cen dosáhl 9,9 % oproti
odhadu centrální banky na úrovni 8,9 %.
Stále platí předpoklad, že nejpozději od 3. čtvrtletí začne
meziroční inflace klesat, nicméně počátek jara bude bohužel ve znamení další
růstu cenových tlaků, kdy významnou roli sehrají ceny energií a pohonných hmot,
jež rostou v návaznosti na geopolitické faktory.
Nárůst celkové meziroční inflace byl v únoru tažen
naprostou většinou hlavních položek spotřebního koše: zejména cenami potravin,
cenami energií, pohonných hmot a položkami spadajícími do tzv. jádrové inflace,
jako jsou ceny stravování a ubytování či volnočasových aktivit (rekreace a
kultura).
Jádrová meziroční inflace vykáže za únor nepochybně výrazný
nárůst z lednové úrovně, jež činila 9,7 %.
Únorová data o jádrové inflaci ČNB teprve zveřejní
v průběhu dneška.
Jádrová inflace je ukazatel, jenž nejlépe mapuje domácí cenové
tlaky.
Počátkem února zveřejněná prognóza ČNB očekávala, že jádrová
inflace v prvním čtvrtletí 2022 bude činit 10,1 % poté, co v loňském
závěrečném čtvrtletí dosáhla úroveň 7,7 %.
Lednový údaj o meziroční jádrové inflaci na úrovni 9,7 %
odpovídal očekávání centrální banky.
Inflace v české ekonomice měla pro první měsíce letošního
roku našlápnuto k růstu s tím, jak se do statistiky promítaly cenové
tlaky naakumulované na straně energií pro domácnosti.
Data o celkové inflaci za leden a zejména za únor ale překonala
očekávání a válečný konflikt na Ukrajině a s ním související dění včetně
tlaku na růst cen minerálních paliv bohužel povede k tlaku na růst inflace
i v nejbližších měsících.
Za celý rok 2022 bude průměrná inflace s veškerou
pravděpodobností dvouciferná, tedy nad úrovní 10 %, a to i při předpokládaném
zmírnění meziroční inflace v letošním druhém pololetí.
Nejen pro českou ekonomiku, ale i pro Evropu obecně se rýsuje
stagflační scénář, kdy vysoké ceny energií a zřejmě i potravin potáhnou inflaci
nahoru, zároveň ale budou mít nepříznivý vliv na reálné disponibilní příjmy
v ekonomice a tím i negativní vliv na poptávku a na celkový výkon HDP.
Z hlediska měnové politiky představují stagflační tendence
vždy těžkou otázku, jak nejlépe reagovat, tedy zda se zaměřit na bezprostřední
růst cenových tlaků anebo na perspektivu zpomalení růstu ekonomiky.
V případě české ekonomiky toho centrální banka ve smyslu
zpřísňování měnové politiky již hodně odpracovala v uplynulých měsících a
čtvrtletích a nyní dává najevo, že případné další zvyšování hlavní úrokové
sazby ze stávající úrovně 4,50 % bude mít spíše jen kosmetický charakter, tedy
bude mírné.
Přesto ale lze předpokládat, že bankovní rada ČNB bude na svém
měnově-politickém zasedání koncem března vážně debatovat další zvýšení
úrokových sazeb, byť nyní spíše již jen v rozsahu čtvrt anebo půl
procentního bodu.
Ve stávající situaci bude spíše než nějaké další výrazné
zvyšování z již poměrně vysokých úrovní důležité, aby centrální banka vůči
veřejnosti srozumitelně komunikovala podstatu stávajících cenových tlaků a
zabránila tomu, aby se aktuální vývoj přetavil do vyšších dlouhodobých
inflačních očekávání.
ČNB také dává najevo, že je připravena bránit korunu před
oslabením: pomyslný arzenál české centrální banky v podobě vysoké úrovně
devizových rezerv je silný a stabilizace anebo i posílení kurzu koruny může být
důležitým nástrojem ve snaze zamezit dlouhodobějšímu nárůstu inflačních
očekávání v tuzemské ekonomice.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Ekonomika - Makroekonomika ČR 2020, data, novinky
- Benzín - aktuální ceny benzínu, vývoj cen
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Nafta - aktuální ceny motorové nafty, vývoj cen
- Energie - srovnání cen energií
- Srovnání cen plynu 2020
- Srovnání cen elektřiny 2020
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory