Jsou na tom vyspělé země nyní ekonomicky rozdílně než před pandemií? - Artus
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se v jedné ze svých nových analýz ptá, zda jsou na tom ekonomiky vyspělých zemí nyní výrazně jinak než před pandemií. Zaměřuje se zejména na několik hlavních rysů a trendů, které byly pro tyto státy typické, včetně digitalizace, inflačního vývoje, vyjednávací síly firem či role, kterou v ekonomice hrají vlády a centrální banky.
Artus poukazuje na to, že před pandemií byla vyjednávací síla firem větší než zaměstnanců, a to se projevovalo tím, že rostl podíl zisků na celkových příjmech a naopak klesal podíl mezd. K tomu ekonom dodává, že alespoň prozatím se situace v této oblasti nezměnila a příjmy jsou stále vychýleny směrem ke mzdám. Situaci by mohlo změnit to, že v některých zemích klesá nabídka práce kvůli nižší míře participace. Týká se to zejména Spojených států, kde se ale začínají objevovat známky opětovně se zvyšující míry participace a tento faktor by tak nakonec nemusel přispět k většímu vychýlení příjmů směrem ke mzdám.
Během pandemie se začalo hovořit o tom, že se obrátí proces offshoringu a výroba se bude opět přesouvat ze zahraničí směrem do domácí ekonomiky jednotlivých firem. Za příčiny byly uváděny snahy o omezení rizik ve výrobních vertikálách. K tomu se hovořilo o nutnosti přesunout na domácí půdu výrobu některých strategicky důležitých položek, například léků. Artus ale poukazuje na to, že přes všechny předpovědi sílí vývozy z rozvíjejících se ekonomik směrem do vyspělých zemí. Příčinou je přitom zejména růst poptávky po zboží, která je uspokojována právě produkcí z rozvíjející se části světa.
Před pandemií byly inflační tlaky utlumené, ale došlo zde k výrazné změně a v některých zemích se inflace pohybuje na dlouho nevídaných úrovních. Artus připomíná, že jde o výsledek několika faktorů. Mezi ty hlavní lze zařadit posun poptávky směrem od služeb ke zboží. K tomu rostou ceny fosilních paliv a některých průmyslových kovů, které jsou intenzivně využívány pro přechod na nový energetický model. Podle ekonoma tak skutečně došlo k „návratu inflace“, který má řadu důsledků, mimo jiné na chování spotřebitele. Inflační tlaky by mohly polevit i díky růstu ekonomického potenciálu a produktivity vyvolanými digitalizací a novými technologiemi. Artus ale připomíná, že doposud takový efekt patrný nebyl.
Pandemie také přinesla velkou aktivitu ze strany vlád a centrálních bank. Ty se snažily omezit šok, který utrpěla ekonomika. Podle ekonoma bude role vlád a centrálních bank i nadále velká, protože mají před sebou nové cíle – vlády chtějí podporovat strategicky důležitá odvětví, centrální banky kladou větší důraz na zaměstnanost a zvýšení ekonomického potenciálu a podobně. Následující graf ukazuje vývoj inflace ve vyspělých zemích:
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři