Nejvyšší inflace za 40 let posílá americký desetiletý výnos na 2%
Růst spotřebitelských cen ve Spojených státech překvapil směrem nahoru a dolehl tak na finanční trhy. Zásah logicky dostaly dluhopisy, zejména na kratším konci, klesá eurodolar, americké akcie otevřou v záporu. Inflace dosáhla nejvyšší hodnoty od začátku roku 1982, kdy se ekonomika vzpamatovávala z ropného šoku.
Ale k vlastním číslům. Spotřebitelské ceny se za leden vyhouply o 0,6 pct výš a stejnou měrou rostl i jádrový index. Meziroční inflace dál narostla, a to na 7,5 z 7,0 pct. Jádrová inflace dosáhla 6,0 procent po 5,5 pct v prosinci. Data jsou nad odhady, které počítaly s běžnou inflací na 7,2 a jádrovou na 5,9 pct. Odhady přitom měly poměrně malý rozptyl, takže určitě jde o překvapení pro většinu trhu.
Příspěvek energií k inflaci znovu o něco poklesl, když se zvedá srovnávací základ. Ropa se však drží vysoko a zajistí, že tento inflační faktor bude i za únor silný. Prodlužování stavu vysokých cen pak pochopitelně narušuje důvěru ve výhledové snižování inflace. V případě potravin sledujeme zrychlení růstu. Tato položka sice není jádrová, ale zase je "hodně vidět" a působí na inflační očekávání spotřebitelů.
V rámci jádrového indexu na nás dál svítí vysoký meziroční růst cen aut, hlavně ojetých. Zdrojem inflace je také doprava a zrychlují náklady na bydlení. Indikátor atlantského Fedu naznačuje, že výrazně stoupá i trvalejší (sticky) inflace. Ta pravděpodobně stoupne i za leden a přidá se k argumentům, že se problém s inflací dál protahuje.
Výnos amerického desetiletého dluhopisu se už dotkl 2 procent, což může být pro trhy jedna z psychologických met. Výraznější pohyb je ale na kratších splatnostech. Pro obchodování s akciemi bude důležité, jak moc se investoři přes vysoká čísla dokáží přenést. Sázka na dosažení vrcholu u inflace však po lednových číslech dostala trhliny. Ačkoli jádrové číslo by už vrchol hledat mohlo, celková inflace se asi kvůli energiím pohne ještě výš.
Mezitím se zhoršuje problém s druhotnými efekty, a to skrze strukturu inflace i růst mezd, který v lednu nabral znovu na rychlosti. A tlak na Fed stoupá. Postupně musel připustit brzký růst sazeb, také jejich častější zvyšování, zároveň i výhledové vyfukování bilance. Nyní trh začíná čím dál víc sázet na další krok směrem k tvrdšímu postupu - 50bodové zvýšení sazeb v březnu. Dosud jsme ho nečekali, ale nyní je to reálná možnost.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz