Akcie společnosti Netflix: Koupit, prodat, nebo držet v roce 2022?

Společnost Netflix (NASDAQ:NFLX) minulý týden oznámila finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2021, a přestože společnost dosáhla lepších výsledků v horní i dolní části, akcionáře zajímají především počty předplatitelů. Ve čtvrtém čtvrtletí přibylo 8,3 milionu zákazníků, což je o něco méně než 8,5 milionu, které vedení společnosti předpovídalo před třemi měsíci.

Co však akcie skutečně zničilo, byla prognóza přírůstku 2,5 milionu předplatitelů za 1. čtvrtletí. Analytici z Wall Street očekávali v právě probíhajícím čtvrtletí 6,9 milionu nových členů. Ceny akcií se po této zprávě propadly o více než 20 %.

Co by měli investoři s akciemi Netflixu dělat vzhledem k poslední zprávě o výsledcích a zprávám, které ji provázejí? Mají se nyní kupovat, prodávat, nebo držet? Pokusme se najít odpověď.

Netflix se zaměřuje na zákazníka

Nejdůležitější věcí, na kterou by se investoři do Netflixu měli v tuto chvíli zaměřit, zejména ve světle chybějících předplatitelů a poklesu akcií, je, zda je služba společnosti mezi zákazníky stále oblíbená. Pokud by Netflix přestal produkovat atraktivní obsah, pak bych měl obavy. Ale vzhledem k monstróznímu úspěchu pořadů, jako je Hra chobotnic a Peněžní loupež, a nedávných filmů, jako jsou Red Notice a Nevzhlížej, se zdá, že firma stále vyniká v tom, jak diváky bavit. A v roce 2021 měl Netflix nejvíce nominací na Emmy a Oscary a vítězství ze všech studií.

Se zpomalujícím se růstem se potýkají i konkurenti, zejména společnost Walt Disney a její služba Disney+. Nejedná se o specifický problém Netflixu. Výhoda prvního hráče v oblasti streamování (a 222 milionů členů) umožňuje Netflixu disponovat obrovským rozpočtem na obsah, který je nutný k tomu, aby mohl neustále přicházet s úspěšnými seriály a filmy.

Proto si stále myslím, že by to bylo poslední streamovací předplatné, které by spotřebitelé zrušili, kdyby museli. Podle údajů společnosti Nielsen má Netflix 7% podíl na celkovém čase sledování televize v USA, což je nejvíce ze všech streamovacích služeb.

Vzhledem k tomu, že pandemie vážně narušila běžný chod podniků ve všech odvětvích ekonomiky, očekává se mezičtvrtletní variabilita. A v této době je stále obtížné pokoušet se předpovídat finanční výsledky, především proto, že vlastně nevíme, které změny v chování spotřebitelů jsou dočasné a které trvalé. Vedení společnosti Netflix se s tím potýká na vlastní kůži.

Z pohledu zákazníků je Netflix stále jedničkou s výjimečnou hodnotou, která se zvyšuje se zavedením mobilních her. A vedení společnosti právě zvýšilo ceny v USA a Kanadě, což je krok, který mě neznepokojuje vzhledem k tomu, jak velkou cenovou sílu společnost v minulosti prokázala.

Ocenění společnosti Netflix vypadá atraktivně

Protože jsem investor s neuvěřitelně dlouhým časovým horizontem, řídím své portfolio s myšlenkou, že cokoli se stane v jednom čtvrtletí, nemá žádný vliv na to, jak bude podnik vypadat za pět nebo deset let. Ale Wall Street se tak nechová. A já mohu krátkozrakost trhu využít ve svůj prospěch.

Jak jsem již zmínil výše, akcie Netflixu se po zveřejnění výsledků okamžitě propadly o více než 20 % a tržní hodnota společnosti nyní činí 163 miliard dolarů. Akcie se také obchodují za poměr ceny k zisku pouhých 32,8 - což je nejnižší násobek za téměř deset let.

Je pravda, že se jedná o vyspělejší Netflix, který pravděpodobně nebude růst tak rychle jako v minulém desetiletí. Příležitost pro streamování je však v mezinárodním měřítku stále obrovská a Netflix je v tomto odvětví lídrem. Domnívám se, že investorům se nyní nabízí velmi atraktivní kompromis mezi rizikem a výnosem.

Při současné ceně akcií kolem 370 dolarů se akcie Netflixu jeví jako výhodná koupě.