Důvěra v tuzemské ekonomice v listopadu jen nepatrně klesla, důvěra mezi podnikateli se zlepšila

Důvěra v tuzemské ekonomice v listopadu jen nepatrně klesla, což bylo taženo prudkým zhoršením nálady mezi spotřebiteli, zatímco důvěra mezi podnikateli se zlepšila.

V případě podnikatelů se důvěra zlepšila zejména v průmyslu a také ve stavebnictví, zatímco služby a obchod hlásí zhoršení nálady.

V průmyslu se zlepšil výhled výrobní činnosti do dalších měsíců, průzkum zároveň hlásí rekordní očekávání růstu prodejních cen.

Na náladu spotřebitelů negativně dopadají obavy z růstu inflace a též obavy z výhledu celkové situace v ekonomice a pokles optimismu ohledně vývoje vlastní finanční situace na příštích dvanáct měsíců.

Důvěra v tuzemské ekonomice v listopadu klesla pátý měsíc v řadě a je na nejnižší úrovni od letošního dubna.

Za listopadovým poklesem celkové důvěry v tuzemské ekonomice stojí významné zhoršení nálady mezi spotřebiteli.

Na spotřebitele zřejmě negativně působí směsice zpráv o růstu cen energií a inflačních tlaků obecně, o problémech v některých odvětvích ekonomiky v souvislosti s výpadky v dodávkách komponent a na náladu může působit i nástup nové vlny pandemie.

Naopak, v průmyslu se důvěra zlepšila poprvé po předchozím čtyřměsíčním poklesu, příznivou roli v listopadu hrálo výrazné zlepšení v očekávání výrobní činnosti v příštích třech měsících.

Průzkum v průmyslu zároveň ukazuje rekordní úroveň očekávaného růstu prodejních cen v příštích třech měsících.

Nálada ve stavebnictví se zlepšila díky lepšímu hodnocení stávající i očekávané poptávky a výrobní činnosti v příštích třech měsících.

V obchodu a službách se naopak optimismus ohledně vývoje ekonomické situace v dalších měsících snížil, oba sektory ale hlásí rekordní očekávání ohledně růstu cen do dalších měsíců.

Listopadový průzkum důvěry v české ekonomice ukazuje růst inflačních očekávání v průmyslu, obchodu a službách, a také mezi spotřebiteli.

Dobrou zprávou je zlepšení očekávání ohledně výrobní činnosti v průmyslu, rizikem v negativním směru je naopak zhoršující se nálada mezi spotřebiteli.

Růst cenových tlaků, respektive inflačních očekávání, se ale zdá být zásadní zprávou, jež jde napříč listopadovým průzkumem důvěry v tuzemské ekonomice.

Podobný vzkaz dal v úterý zveřejněný PMI průzkum pro eurozónou, jenž pro letošní listopad hlásí rekordní cenové tlaky ve zpracovatelském průmyslu a ve službách na úrovni eurozóny jako celku.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.