Může Fed šokovat trhy?

Co znamená dnešní rozhodnutí Fedu pro EURUSD, zlato a US100?

• Fed by měl dnes oznámit pokles objemu nákupu dluhopisů
• Trhy spekulují o růstu sazeb v 2022
• Zasedání je stěžejní pro zlato, EURUSD a US100
• Rozhodnutí Fedu bude oznámeno v 19. hodin
• Tisková konference začne 30 minut poté

Co oznámí Fed?

Americká ekonomika zaznamenala výrazný vzestup po pandemickém propadu. Domácí poptávka je mnohem vyšší před pandemií, inflace vystoupala nad 5 %. Zaměstnanost se dosud plně nevzpamatovala, přestože firmy nemohou najít nové zaměstnance. Fed dále pokračuje v krizové politice nulových sazeb a masivního nákupu dluhopisů. Po měsících odkládání by FOMC měla oznámit "tapering", snížení objemu nákupu aktiv, pravděpodobně do poloviny příštího roku.

Na co se investoři zaměří?

Pro investory už není chystané snížení objemu nákupů žádný "game changer". Inflace se zdá méně dočasná, než Fed tvrdil. Pozornost se postupně přesouvá na úrokové sazby. Investoři spekulují o 2 až 3 zvýšeních v roce 2022, což je v ostrém kontrastu s posledními vyjádřeními guvernéra Powella, které stále naznačují možný růst sazeb až v roce 2023.

Vidíme tak 3 scénáře možného vývoje:

Holubičí Fed – QE snížení $15 mld. měsíčně a potvrzení, že sazby v roce 2022 neporostou

Neutrální Fed – QE snížení $15 mld. měsíčně a ponechání otevřených možností ohledně růstu sazeb

Jestřábí Fed – QE snížení o více než $15mld. měsíčně a/nebo jasné naznačení růstu sazeb v příštím roce

Jakou můžeme čekat reakci trhů?

EURUSD

Pár si vytvořil zónu supportu mezi úrovněmi 1,15 - 1,16. Dnešní zasedání Fedu má potenciál tuto zónu překonat. Nedávné vytvoření supportu spolu s holubičím Fedem by vytvořilo perfektní mix pro odraz vzhůru. Naopak jestřábí vyznění dnešního zasedání by mohlo pomoci prorazit úroveň 1,15.

Zlato

Zlato bylo v poslední době "uvězněno" v zóně konsolidace, a to z dobrého důvodu. Na jednu stranu by zvýšená míra inflace měla být pro tento kov pozitivní, nicméně utahování měnové politiky má na zlato historicky negativní dopad. Jestřábí Fed znamená boj s inflací, což by mělo být pro zlato alespoň z krátkodobého pohledu negativní. Naopak holubičí Fed znamená tolerování vyšší míry inflace a býci by se mohli brzy ukázat. Prvním klíčovým supportem je úroveň $1 720. Naopak stěžejní rezistencí je cena $1 855.

US100

Technologický index US100 by na dnešní rozhodnutí Fedu mohl být nejvíce citlivý. Při pohledu na grafu vidíme prodlouženou vlnu "b" potenciální korekce "abc". Jestřábí Fed by mohl zapadnout do tohoto scénáře a vyprovokovat korekční vlnu "c". Naopak holubičí Fed by byl nejlepším scénářem pro akcie a prvé řadě právě pro US100.