Proč si přidat polovodičové akcie do portfolia a na co si dát pozor

Nedostatek mikročipů by mohl vést investory k názoru, že pro výrobce polovodičů nastaly zlaté časy. Vysoká poptávka na jedné straně a utažená nabídka na straně druhé by sice mohly navýšit ceny i zisk těchto výrobců. Jenže omezená nabídka může tržby i krátkodobě poškodit a analytici tak vysílají smíšené signály. Dobrou strategií by tedy mohlo být zaměřit se na hráče z tohoto sektoru, u kterých se očekává, že v příštích několika letech nejvíce zvýší své tržby.

Výrobci polovodičů reportují své výsledky spíše až ve druhé půlce výsledkové sezóny do poloviny listopadu. Několik z nich ale zveřejní své finanční zprávy již tento týden. Advanced Micro Devices (AMD) oznámí výsledky dnes po uzavření trhu stejně jako Texas Instruments, zítra po uzavření trhu ukáže svá čísla Xilinx a STMicroelectronics bude reportovat 28. října před otevřením trhu.

Krátkodobě nebo dlouhodobě?

Jste dlouhodobý investor nebo spíše spekulant? To je velice důležitá otázka, pokud jde o polovodičový sektor. Analytik Krish Sankar z Cowen Research ve svém výhledu na výsledky tohoto průmyslového odvětví z 12. října napsal: „Tento sektor se nám opravdu líbí, ale dalším katalyzátorem bude spíše den analytiků Intelu (18. 11.) než tato výsledková sezóna.“ Myšleno z „obchodního hlediska“.

Sankar také napsal, že fundamenty výrobců polovodičů zůstávají silné, ale dodal, že „že akcie nemohou dosáhnout na únikovou rychlosti z obav z nadbytečného objednávání a následného rušení objednávek a paměťového cyklu“. Poptávka po ukládání dat je cyklická. Ale zdá se, že poptávka po mikroprocesorech na nesčetné množství aplikací, od elektromobilů až po téměř jakékoli elektrické zařízení, bude naopak v průběhu několika let pravděpodobně dále narůstat.

Sankarův kolega Joseph Giordano spojuje ve své zprávě „Seeing Robots Everywhere“ současné ekonomické prostředí (které se mimo jiné vyznačuje nedostatkem materiálů, polovodičů a pracovních sil) s dlouhodobější tezí. „Pokud je potřeba 100 lidí, ale k dispozici jich bude pouze 50, pak tuto mezeru musí zaplnit robotika,“ napsal. Giordano věří, že jsme stále v rané fázi vývoje robotiky, ale dodal, že „nasazení čím dál více roste a my jsme již dávno za koncepční fází, protože společnosti nyní jednají pro ochranu své budoucnosti“.

Tento koncept (společnosti, které se chrání automatizací různých procesů) poukazuje na pokračující růst poptávky po nejrůznějších elektronických součástkách. Dlouhodobá teze pro výrobce čipů a poskytovatele systémů a souvisejících zařízení tak zůstává solidní.

Sektor jako celek se ale neobchoduje s prémií vůči širokému americkému akciovému trhu reprezentovaném indexem S&P 500. Skupina SOXX se obchoduje za 19,6násobek vážených konsensuálních odhadů zisků v příštích 12 měsících, tj. pod forwardovým poměrem 20,9násobku ceny k zisku u SPDR S&P 500 ETF Trust.

Výhled tržeb

Bez ohledu na valuaci tohoto sektoru podle zisků v příštím roce, se mohou dlouhodobí investoři, kteří chtějí za několik let vidět významné zisky, zaměřit na jména, u kterých se očekává, že své prodeje zvýší nejvíce. Mezi 30 akciemi ve skupině SOXX jsou pro 10 firem k dispozici konsensy odhadů tržeb za kalendářní rok do roku 2025. V tabulce jsou seřazené podle očekávané čtyřleté složené roční míry růstu tržeb. Údaje o tržbách jsou v milionech dolarů:

Na vrcholu čtyřletého žebříčku složené roční míry růstu tržeb je Wolfspeed. Analytici u této firmy očekávají rychlý růst po transformaci, díky níž se společnost zbavila několika obchodních linek, zvýšila výrobní kapacitu a stala se tak čistě výrobcem čipů. Společnost byla až do 4. října známá jako Cree Inc.

Na konci seznamu je naopak Intel Corp, který rovněž prochází přechodem pod generálním ředitelem Patrickem Gelsingerem. Gelsinger se k Intelu vrátil v únoru a nyní se zaměřuje na vývoj nových technologií a rozšiřování výrobní kapacity.

Zdroj: MarketWatch