Měna, která oslabuje i přes páté zvýšení úrokových sazeb v řadě

Maďarská národní banka pokračuje v utahování měnověpolitických podmínek. Včera zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 15 bazických bodů na úroveň 1,8 %. Jedná se o páté zvýšení sazeb v řadě, jeho kadence se však od minulého zasedání snížila na polovinu. Forint v reakci na zvolnění v procesu úrokové normalizace dále oslabuje.

MNB se po třech 30bodových zvýšeních rozhodla na minulém zářijovém zasedání zvolnit a sazby zvýšila o 0,15 procentního bodu. Tehdy to bylo pro trhy zklamání, jelikož se zpomalením tempa zvedání úrokových sazeb nepočítaly. To bylo špatnou zprávou pro forint, který na páru s eurem od zářijového zasedání oslabil o zhruba 2,5 %. Jeho ztráty nezastropovalo ani včerejší zvýšení sazeb a následný jestřábí komentář.

Forint v průběhu dopoledne posiloval s ostatními měnami regionu, po zasedání však všechny denní zisky odmazal, a nakonec uzavřel na 362 EURHUF. Z následné tiskové konference jsme se dočkali utvrzení v pokračování procesu úrokové normalizace do té doby, než se inflace neustálí na cíli. Maďarský inflační výhled se dle analytiků CIB bank od minulého zasedání zhoršil a účinnost restriktivní měnové politiky MNB je dle hlavního poradce V. Orbána tlumena štědrou fiskální podporou tamní vlády. To může být hlavním důvodem, proč forint oslaboval i přes jestřábí komentář po očekávaném zvýšení sazeb, které svoji intenzitou trhy tentokrát nezklamalo jako v září.

Odpolední oslabení se však netýkalo jen forintu, stejně tak oslabovala i koruna a zlotý. Domácí měna se posunula nad 25,50 EURCZK, což je nejslabší úroveň za říjen. Zlotý se obchoduje v okolí 4,58 EURPLN. U našich sousedů byla včera zveřejněna statistika ohledně růstu zaměstnanosti. Ta po srpnovém 0,9% růstu dle očekávání zaznamenala 0,6% růst oproti minulému září. Mzdy v korporátním sektoru pak rostly tempem 8,7 % meziročně, což bylo také v souladu s tržním konsenzem.

Hlavní měnový pár žádná důležitá data neovlivňovala, a tak jsme byli svědky vesměs klidného obchodování. Hlavní posun eurodolar zaznamenal v noci z pondělí na úterý. Aktuální převaha eura nad dolarem z důvodu výběru zisků a lepší tržní nálady není překvapením vzhledem k předchozímu prudkému a vytrvalému posilování dolaru. Tato korekce však pravděpodobně začíná narážet na svůj potenciál a vzhledem k včerejším holubičím komentářům zástupců ECB nečekáme, že by euro mělo vůči dolaru posilovat výrazně nad 1,1700 EURUSD, kde se nachází silná oblast rezistencí.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost. 

David Jansa

Vystudoval obor finance na Fakultě financí a účetnictví VŠE. V rámci zahraničních pobytů studoval rok a půl v USA na Arizona State University a ve Wisconsinu. Jako proprietary trader se specializuje na obchodování na devizovém trhu, investice do komodit, akcií a ETF. Mezi jeho záliby patří cestování, sport, a kresba.

 

Roklen

Investiční skupina Roklen propojuje finanční svět s moderními technologiemi. Provozuje ekonomický portál Roklen24, online směnárnu měn RoklenFx a crowdfundingovou platformu Fundlift spojující rostoucí firmy s investory.

Více informací na https://www.roklen.cz/roklenfx/.