Korelace mezi Bitcoinem a akciovým indexem S&P 500 má tyto důsledky

Probíhající korekce, kterých jsme svědky na americkém akciovém trhu, dokázaly vyvolat strach i mezi lidmi z kryptoměnového odvětví. Přestože tyto trhy představují zcela odlišná spektra finančního prostředí, historicky si oba trhy udržovaly "on-and-off" vztah.

Akciový index S&P 500 v korekci, zdroj: Tradingview.com

Měnící se dynamika

Je zajímavé, že oba trhy byly svědky velkých býčích i medvědích fází souběžně. Začátkem března letošního roku bylo prokázáno, že kryptoprostor není imunní vůči velkým krachům, k nimž dochází v tradičním finančním světě. Hned poté v dubnu se znovu potvrdilo, že i bull runy jdou s kryptem ruku v ruce.

Korelace, kterou Bitcoin a index S&P 500 sdílejí zažila od poloviny srpna masivní vzestup. Jak vyplývá z přiloženého grafu, největší aktivum krypto trhu a nejvýznamnější akciový index amerického trhu sdílely v polovině srpna vysoce negativní vzájemný vývoj [až -21 % 16. srpna]. Totéž se však v poslední době děje na pozitivní straně vývoje [rozmezí 35 % – 50 %].

Realizovaná korelace Bitcoinu a indexu S&P 500, zdroj: Skew

Dostávají se ke slovu institucionální zásahy?

V počátcích byl Bitcoin institucemi jen zřídka považován za investiční možnost. Jak se však zhodnocování kryptoměn začalo zvyšovat, stejně tak se dočkala paralelního růstu také samotná adopce díky neustále se vyvíjejícímu sentimentu na trhu. Protože „chytré peníze“ zůstaly investovány do Bitcoinu jako strategie diverzifikace portfolia, jednoduchý dosud platný scénář se změnil.

Podle údajů PitchBooku investovaly fondy rizikového kapitálu v letošním roce více než $17 miliard do společností souvisejících s kryptoměnami. Jak je patrné z níže uvedeného grafu, toto číslo je zdaleka největším zaznamenaným ze všech jednotlivých roků a je téměř na stejné úrovni jako kumulativní částka získaná ve všech předchozích letech dohromady.

Investice rizikového kapitálu do krypto průmyslu, zdroj: PitchBook

Zjištění jedné ze zpráv od Fidelity dále zdůraznila další zajímavý trend. Podle ní 7 z 10 institucionálních investorů očekává v blízké budoucnosti nákup nebo investování do kryptoměn. Ve skutečnosti více než polovina respondentů zdůraznila, že již takové investice vlastní.

Institucionální peníze na krypto trh nepopiratelně proudí. Důkazem toho je také konání prominentních tváří z krypto prostoru, jako je generální ředitel MicroStrategy Michael Saylor, které se zbavují akcií ve svých portfoliích a zaměřují je více na Bitcoin. Ano, institucionální přizpůsobení hrálo při změně dynamiky zásadní roli.

Bude tedy konsolidace pokračovat?

Korekce jsou nedílnou součástí každé tržní fáze. Pokud jde o index S&P, zdá se, že prozatím hraje sezónní rozervanost během vývoje otravnou roli. Kromě toho mají další slovo v pokračujícím trendu poklesu další makropodmínky - od změny politiky centrální banky po náhlé zpomalení počtu pracovních míst a inflaci.

Následné účinky výše uvedených faktorů však postupně začaly odeznívat. Navíc struktura denního grafu S&P vypadala spíše jako typický býčí retest, než jako průraz makro trendu. Ve skutečnosti vy tak mohl vývoj pokračovat do zelených svíček.

Také cena Bitcoinu se dokázala prolomit nad kritickou úroveň rezistence $46,8K a obchoduje se kolem 47K stále směrem do strany. Institucionální hráči, kteří se vezou na palubě obou lodí, jak tradičního akciového, tak krpytoměnového trhu, do značné míry ovlivnili vzájemnou závislost těchto obou světů, kterou tyto dva trhy navzájem sdílejí. Při zpětném pohledu tak vyplývá, že by do budoucna měly oba trhy buď padnout společně nebo naopak pokračovat ve svých vzestupných trendech.