Akcie ve světě | 05.08.2021 16:34:25

Stagflace je jedním z vážných témat / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 8. 2021

Americké akcie se propadly poté, co místopředseda Federálního rezervního systému navrhl, aby sazby nadále rostly až do roku 2023. Ekonomické ukazatele za červenec ukázaly, že americké společnosti požadují mnohem méně pracovních míst, než se očekávalo. Centrální banka je na dobré cestě k zahájení zvyšování úrokových sazeb až do roku 2023 s možným postupným oznámením v tomto roce. Ministerstvo financí USA může letos na podzim snížit prodeje dluhopisů, a zpráva o zaměstnanosti ADP byla v rozporu s rekordním růstem indexu služeb ISM, což naznačuje přetrvávající překážky při náboru nových pracovních míst navzdory zlepšování chodu ekonomiky. Stagflace je jedním z aktuálních kritických témat, které získává na vážnosti. Aktuální forma bohužel zkomplikuje práci Federálního rezervního systému.

Index Stoxx Europe 600 dosáhl nového rekordu, přičemž v čele jsou technologické akcie. Sektor cestování a volného času také překonal výkonnost akcií online herních společností poté, co čínská státní média zmírnila svou kritiku tohoto odvětví. Trh signalizuje, že ještě nejsme z nejhoršího venku. Na druhou stranu máme za sebou velmi silný rok. Je rozumné, aby se trh zhluboka nadechl. Vzhledem k tomu, že akciové trhy v Evropě a USA jsou na rekordních maximech, nebo kolem nich, rostoucí akcie překonaly obavy z šíření mutace viru delta, protože očekávání pokračujících stimulů a solidních zisků popoháněly veškeré odhady.

Rizika zde však stále zůstávají. Volatilita byla v průběhu posledních 18 měsíců poměrně vysoká, což odráží právě pokračující nejistotu. Nastupují obavy, že míra očkování není tak vysoká, jak by se předpokládalo. A to v některých směrech prohlubuje kolísání aktiv, včetně pohonných hmot, protože tento stav jen zvyšuje dlouhodobou nejistotu.

Petr Pelc, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 8. 2021.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 30. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 209,45	1 165	1 170	↓ -3,67	1 100 - 1 205	0	6
Dow Jones (US)	34 935,47	33 850	34 400	↓ -3,11	30 000 - 35 200	1	5
NASDAQ C.(US)	14 672,68	14 208	14 225	↓ -3,16	13 200 - 15 400	2	4
FTSE 100 (VB)	7 032,30	7 058	7 040	↑ 0,37	6 800 - 7 500	3	3
DAX (Něm.)	15 544,39	15 383	15 500	↓ -1,04	14 200 - 16 100	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	27 283,59	27 983	27 950	↑ 2,57	26 600 - 29 500	5	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 30. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 209,45	1 167	1 166	↓ -3,51	1 100 - 1 220	1	5
Dow Jones (US)	34 935,47	34 108	34 375	↓ -2,37	31 000 - 35 700	2	4
NASDAQ C.(US)	14 672,68	13 933	13 750	↓ -5,04	13 300 - 14 800	1	5
FTSE 100 (VB)	7 032,30	7 158	7 073	↑ 1,78	6 600 - 7 800	3	3
DAX (Něm.)	15 544,39	15 283	15 200	↓ -1,68	14 300 - 16 500	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	27 283,59	28 208	28 325	↑ 3,39	26 000 - 30 500	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Petr Pelc - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - Imperial Finance
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.