Čas na riziková aktiva?
Na podzim minulého roku začali investoři ve velkém sázet na aktiva, která těží z uvolňování restrikcí, otevírání ekonomiky a hospodářského oživení. Nyní ekonomika tímto oživením skutečně prochází a otevírá se. Co bude dál? Na tuto otázku na Bloomberg Markets odpovídal Jean Boivin z investiční společnosti BlackRock s tím, že je několik scénářů včetně možnosti, že se zopakuje boom dvacátých let, který nastal v minulém století.
V současném prostředí je podle investora možné, že trhy budou přehnaně reagovat na informace a data všeho druhu. V případě USA je přitom pravděpodobné, že ekonomika se vrátí na růstový trend panující před pandemií, oživení bude pokračovat a celkově jde o pozitivní situaci. Nadšení následně trochu zchladil Phil Guarco z JPMorgan Private Investment Bank, který si není jistý tím, jaký bude vývoj v delším období.
Guarco připomněl, že v posledním desetiletí docházelo k postupnému snižování výnosů vládních obligací, po finanční krizi je tlačil dolů relativně utlumený hospodářský růst. Nyní podle investora ekonomiku skutečně čeká několik měsíců boomu, ale současný pokles výnosů vládních obligací může naznačovat, že poté tempo růstu opět klesne a vývoj bude připomínat ten, který nastal po roce 2008.
„Můžeme tomu říkat dlouhodobá stagnace,“ uvedl Guarco v narážce na výraz, který před lety znovu oprášil známý ekonom Larry Summers. Ten ve zkratce popisuje jen pomalu rostoucí ekonomiku se slabou agregátní poptávkou, velkým sklonem k úsporám a tlakem na pokles sazeb. Boivin navázal s tím, že „může nastat návrat na trendový růst“, ale akciové a dluhopisové trhy podle něj nebudou pokračovat v býčím trendu.
Podle Boivina vysoká dluhová zátěž znamená, že sazby „nebudou moci v následujících letech výrazně růst“. Posléze bude docházet ke zmíněnému mírnému přestřelování inflace. Reálné sazby se tak budou ve výsledku nacházet poměrně nízko a celkově půjde v rámci zhruba pěti let o prostředí, které je přívětivé pro akcie. Což investor uzavřel s tím, že „čas na riziková aktiva je nyní“.
Zdroj: Bloomberg Markets
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři