Už ne ČNB? S prvním zvýšením úrokových sazeb v EU mohou letos přijít Maďaři

Česká národní banka možná nebude první centrální bankou v regionu, potažmo celé EU, která poprvé od začátku pandemie zvýší výpůjční náklady. Do pole position se přesunula její maďarská kolegyně, napsala agentura Bloomberg. Ke zvýšení sazeb ji žene bobtnající inflace.

Až dosud byla ve vedoucí pozici ČNB, dokud ale viceguvernér maďarské národní banky Barnabás Virág dnes neprohlásil, že rostoucí úrokové sazby se už v červnu setkají s přísnější měnovou politikou. Forint v reakci silně zpevnil.

Podle Virága by maďarská centrální banka v červnu měla zvážit zvýšení své základní sazby v rámci cyklu utahování měnové politiky, který stojí na datech a uskutečňuje se v několika krocích. Potupně se budou tlumit také stimulační opatření, I když kvantitativní uvolňování bude pokračovat a objemy mohou v případě potřeby dokonce narůst.

“Inflační rizika jasně narostla,” prohlásil podle Bloombergu. “Centrální banka si na držící se inflační rizika přeje reagovat úrokovou sazbou,” uvedl také.

Spotřebitelské ceny v Maďarsku stouply v dubnu o 5,1 procenta, nejrychleji v EU. Centrální banka dosud pracovala s vrcholem na úrovni 5 %.

Jeho slova tak mohou znamenat odklon od dosavadního vyčkávacího postoje maďarského regulátora vůči inflaci. Ten si přeje udržovat inflaci v rozmezí jednoho procentního bodu na obou stranách 3procentního cíle. V létě by sice inflace mohla zvolnit, v delším horizontu se ale materializují inflační tlaky, prohlásil také maďarský viceguvernér.

Výpůjční náklady se v Maďarsku zvedaly naposledy v září. Týdenní depozitní sazbu tehdy maďarská centrální banka zvýšila na 0,75 procenta. Základní sazbu drží banka na 0,60 %, další oznámení je na programu 25. května ve 14:00. Na úrovni 0,60 procenta zůstává sazba od loňského července.

Podle ekonoma Kevina Dalyho z Goldman Sachs je zřejmé, že Maďaři teď interpretují nejnovější inflační data „dost jestřábím způsobem“.

Forint k euru po datech posílil až o 0,7 % na 352,48 a pohyboval se na nejsilnějších úrovních od srpna. Výkonnost maďarské měny za poslední pět dní ukazuje následující graf:

Zdroje: Patria.cz

„Náš program nákupů dluhopisů je nejefektivnějším nástrojem ke stabilizaci dlouhého konce výnosové křivky,“ prohlásil také Virág. „Postupné ukončování programu tudíž vyžaduje mimořádnou opatrnost pro zachování stability na trhu,“ podotkl také s tím, že centrální banka je připravena nákupy v rámci QE navýšit v závislosti na budoucím vývoji trhů.

Zdroje: MNB, Bloomberg