Závěr týdne ve znamení zahraničního obchodu EU a indexu spotřebitelské důvěry v USA

Závěrem týdne nás čekají ještě dva zajímavé ekonomické ukazatele. V eurozóně bude zveřejněn zahraniční obchod za únor a konečný výsledek spotřebitelské inflace za březen. V USA bude sledovaný zejména dubnový index spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity.

Od zahraničního obchodu eurozóny se čeká saldo okolo 22mld. Kč, tedy poblíž lednového výsledku, jež činil 24,2 mld. Kč. I z hlediska geografického směřování exportů a importů by se měl vykreslit obdobný obrázek. V návaznosti na odchod Spojeného království z EU se snížila celková vzájemná obchodní výměna. Vývoz z eurozóny do Spojeného království byl v lednu meziročně o 27,4 % nižší. Import poklesl ještě více, o meziročních 59,5 %. Výhledově by však mělo dojít k částečné korekci, až si exportéři zvyknou operovat v nových podmínkách. Na druhé straně opět rostl vývoz do Číny, jež se svižně odrazila po koronavirové pandemii. Dnes shodou okolností bude zveřejněn i vývoj čínského HDP za první kvartál. Analytici očekávají mezikvartální růst o 1,4 % oproti 2,6 % v Q4 2020.

Finální březnový údaj inflace v eurozóně by dnes měl jen potvrdit meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0,9 % (o 1,3 % meziročně). Největším tahounem inflace byly ceny energií, jelikož ty se odrážejí od velmi nízké srovnávací základny, když se nástupem pandemie minulý rok prudce propadaly ceny ropy a v návaznosti i ceny energií. Jelikož se jednalo o vývoj na globálních trzích, bude tato nízká srovnávací základna ovlivňovat inflaci nehledě na geografickou oblast. Bude se však lišit intenzitou, jakou inflaci tlačí vzhůru, a to z důvodu odlišných vah ve spotřebitelském koši. Například váha cen pohonných hmot v českém spotřebitelském koši činí 3,3 %, v ostatních zemích regionu, Polsku a Maďarsku již o něco více (5,7 % respektive 6,0 %). V tomto srovnání je tak efekt cen pohonných hmot na celkovou inflaci v tuzemsku nejnižší.

V odpoledních hodinách se dozvíme hodnotu indexu Michiganské univerzity. Sentiment mezi spotřebiteli v USA se měl v dubnu dále zlepšit – index se dle odhadu dostal z minulých 84,9 na 89 bodů. Největší zlepšení pravděpodobně zaznamenal subindex očekávání (na 85 z 79,7 bodů) na pozadí pokroků ve vakcinaci a vyhlídky dalšího kola jednorázové fiskální pomoci domácnostem. Optimismus mezi spotřebiteli by naopak mohly krotit obavy z narůstajících cen. 


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.