USA: Inflace nejvyšší od poloviny 2018 díky růstu cen energií a služeb

Hlavní zájem trhů byl včera namířen do USA, kde byla zveřejněna březnová spotřebitelská (CPI) inflace. Ta dosáhla meziměsíčně 0,6 %, což meziročně dalo 2,6 %. Data jsou zhruba v souladu s očekáváním trhu (2,5 %).



Jde o nejvyšší hodnotu inflace od srpna 2018. Zvýšily se především ceny energií, ale rostly i ceny ve službách. Což se dá čekat i nadále, protože americká ekonomika již prochází oživením, které se postupně přenese i do růstu cen. Navíc charakter oživení (nejen v USA) bude silně proinflační, což bude zesíleno i značnou fiskální podporou. Celkově by tak inflace v USA měla dále stoupat.

Trhy budou inflaci v USA pozorně sledovat, protože příliš nevěří FEDu, že nechá sazby beze změny až do konce roku 2023, jak nyní komunikuje.

Musím přiznat, že pro mě trochu překvapivě dolar po včerejších číslech oslabil. Inflace vyšla mírně nad odhady trhu. Část trhu ale možná čekala ještě výraznější cenový růst.

Podle naší prognózy (viz náš Měsíčník z pondělí) by dolar měl lehce oslavit, ale spíše až poté, co se začne ožívat ekonomika eurozóny. Proto pro léto čekáme kurz EUR/USD někde kolem 1,20-1,21. Včerejší pohyb jde tímto směrem, ale z jiných příčín, které nejdou úplně podle ekonomických fundamentů (nebo tak to alespoň vnímám).

Jiří Polanský