Česká Zbrojovka: Výsledky nad odhady a výhled na další růst, divi 7,5 Kč

Česká zbrojovka Group (CZG) dnes oznámila předběžné výsledky hospodaření za r. 2020. Tržby vzrostly meziročně o 14,6 % na 6,8 mld. Kč, nad očekáváním trhu 6,36 mld. i naším očekáváním 6,5 mld. Kč. Společnost rovněž překonala vlastní výhled 6,15 – 6,45 mld. Kč. Počet prodaných zbraní se loni zvýšil o 24,9 % a dle očekávání byl růst tažen trhem v USA, který se podílel na tržbách z 66 %. Upr. zisk EBITDA dosáhl 1,47 mld. Kč (+11,9 % r/r), mírně nad očekáváním trhu 1,44 mld. a výhledem společnosti 1,25 – 1,45 mld. Kč. Stejně rychle rostl provozní zisk (+11,9 % na 1,056 mld. Kč). Negativní přecenění hedgingových instrumentů na finanční úrovni pak dopadlo na čistý zisk (-9 % r/r na 677 mil. Kč), nicméně podotýkáme, že jde o nehotovostní vliv. Management navrhl vyplatit za loňský rok dividendu 7,5 Kč na akcii, mírně nad naším očekáváním 7 Kč. Ta představuje hrubý div. výnos 2,0 % vůči poslední zavírací ceně. Rozhodný den bude ještě oznámen.

Management uvedl, že hlavní výzvou pro firmu je nasytit stále vysokou celosvětovou poptávku po ručních palných zbraních. Pro letošek (zatím bez efektu akvizice Coltu) čeká tržby 7,1 – 7,4 mld. Kč, tj. meziroční organický růst cca o 7 %. Zisk EBITDA by pak měl činit 1,45 – 1,65 mld. Kč, cca + 5,4 % meziročně. Dokončení akvizice Coltu čeká CZG stále do 2Q 2021, přičemž transakci již schválil antimonopolní úřad v USA. Na další dva souhlasy regulátorů se čeká. Výsledky nad očekáváním trhu a výhled na další organický růst hodnotíme pozitivně. Společnost pořádá konf. hovor dnes v 16:00 SEČ.