Měny-forex | 22.03.2021 13:57:01

Zůstane ČNB pandemickým jestřábem?

Česká měna za poslední týden posílila zhruba o desetník, když se jí dostalo podpory vlivem zlepšování globálního sentimentu i epidemické situace v regionu. Trhy byly evidentně spokojeny s výsledkem zasedání Fedu, které přineslo poměrně citelnou revizi prognózy letošního růstu tamního hrubého domácího produktu směrem vzhůru. Tato úprava se přitom nijak neprojevila na postoji samotného Fedu k budoucí měnové politice, jejíž poselství tak zůstává stejné – nízké sazby potrvají minimálně do roku 2023, objem nákupů aktivit se v dohledné době snižovat nebude, a až k tomu v budoucnosti bude muset dojít, bude tento krok transparentně v předstihu komunikován. Pro trh se tak jednalo o ideální kombinaci pokračující uvolněné měnové politiky v prostředí silnějšího ekonomického výkonu.

V nadcházejícím týdnu nás čeká várka „měkkých“ ekonomických indikátorů a také pravidelné zasedání bankovní rady České národní banky. Od obojího si slibujeme smíšené signály, které tak podle nás korunou výrazně nezamávají a ta tak setrvá v okolí EUR/CKZ 26,00. Ukazatele sentimentu budou ve Spojených státech jasně naznačovat pokračující expanzi na všech frontách, zatímco v Evropě se toto bude týkat pouze průmyslu, nikoliv služeb. V hlubokém útlumu zůstane český i evropský spotřebitelský sentiment, domácnosti v Americe se ovšem těší z masivní přímé fiskální podpory. ČNB pak k žádným změnám nesáhne, ovšem verbální zhodnotí aktuální vývoj. Trh nadále počítá se svižným zvedáním sazeb ještě v letošním roce, které ovšem komplikuje pokračující pandemie. My se kloníme spíše k celoroční stabilitě, a poslední vyjádření bankéřů (Nidetzký, Holub) také nezněla právě přesvědčeně. Na středeční tiskové konferenci se snad k tomuto tématu dozvíme více.

Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Diskuze k článku

22.03. 14:07 Já bych šel s úrokovýma sazbama na úroveň inflace. (Standa)

22.03. 14:04 Já bych šel s úrokovýma sazbama na úroveň inflace. (Ex)

Další komentáře (2)

Diskuse je uzavřena