Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021
Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o sobě není ani pozitivní ani negativní. Záleží totiž na důvodu jejich růstu. Pokud by jím měla být reflace a zvýšená ekonomická aktivita, jde o vývoj pozitivní. Pokud by ale důvodem pro rostoucí sazby a výnosy dluhopisů byla inflace, platí opak. Takto vidí situaci ohledně sazeb Jim Bianco, který stojí v čele společnosti Bianco Research.
Ekonom na Bloomberg Markets hovořil o tom, že zatímco trhy podle něj věří spíše v reflaci, on sám se trochu obává inflace. Fed podle něj vyšší inflaci uvítá, ale v konečném důsledku bude záviset na tom, jak zareagují trhy. Bianco v této souvislosti připomněl rok 2018, kdy trhy reagovaly na posun v politice Fedu růstem výnosů a Fed byl následně přinucen svůj přístup změnit. Podobné to může být podle ekonoma i nyní v případě, že se začne zvedat inflace. Fed může být rozhodnutý pro určitý postup, ale trhy jej mohou svým tlakem donutit k přehodnocení strategie.
Poslední záznamy ze zasedání Fedu ekonoma podle jeho slov nijak nepřekvapily. Byly v něm mimo jiné jmenovány nástroje, které by Fed použil v případě, že by chtěl sazby tlačit dolů poté, co by došlo k jejich růstu. I zde ale podle ekonoma záleží na důvodu růstu. Pokud by totiž rostly kvůli reflaci a Fed by se pokoušel tento růst zastavit, „trh by s tím mohl být OK.“ Jiná by ale situace mohla být v případě, že by k růstu sazeb docházelo kvůli vyšším inflačním tlakům. Pak by Fed mohl se svou snahou o udržení nízkých sazeb narazit.
Zdroj: Bloomberg Markets, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz