Rok 2020 a akciová rally, jakou svět dlouho neviděl

Jaká třída aktiv letos investorům nabídla opravdu atraktivní zhodnocení? Pohled na inflačně očištěné výnosy z držení pěti důležitých typů investic nabízí zajímavý obrázek.

Americké akcie v uplynulé dekádě nechaly za sebou jak vládní bondy, tak hotovost nebo inflačně zajištěné dluhopisy. Letos ovšem právě americké treasuries předvádějí výjimečnou jízdu (vzhledem k prudkému propadu ekonomiky, nízkým inflačním očekáváním a zároveň štědré podpoře hospodářství to jakžtakž dává smysl). Díky rychlému vývoji vakcín na covid-19, nadějím na oživení hospodářství a také bilionům dolarů vypouštěných do ekonomiky ovšem akcie drží krok.

V rámci amerického trhu je letošní hvězdou jednoznačně index akcií velkých technologických společností Nasdaq 100, ve kterém mají zásadní váhu Apple a spol. Přesun podstatné části komunikace a hospodářské aktivity do on-line prostředí zkrátka tomuto sektoru jako celku převážně prospěl. Na dlouhodobém grafu vypadá propad cen akcií v únoru a březnu jako drobné zakolísání.

Šlo přitom o bleskový medvědí trend, dokonce pak o nejrychlejší více než 30% sešup v historii. Následný růst cen akcií (a teď už je řeč o sektorově šířeji založeném indexu) byl a stále je podobně ohromující. I kdyby americké akcie až do konce března 2021 zůstaly na současných úrovních, šlo by o nejvýraznější roční rally zahájenou po medvědím trendu od doby Velké deprese.

Další články najdete na www.investicniweb.cz