JPMorgan varuje před překoupenými obchody během „jasného konsensu“ na trzích

Právě nyní panuje na trzích silný konsensus a podle JPMorgan Chase & Co. se investoři potřebují zajistit proti překoupeným obchodům.

Naposledy tu byla takto silná dohoda ohledně strategie koncem roku 2017 a začátkem roku 2018. Toto časové období slouží jako připomínka toho, že tyto konsenzuální názory se jen málokdy splní do puntíku, napsali v pátečním komentáři stratégové vedeni Nikolaosem Panigirtzoglouem. V rámci masivních přítoků peněz dosáhly světové akcie v lednu 2018 rekordů, ale obavou se staly rozšířené alokace v rizikových aktivech, načež následující měsíc rozdrtila obchody, které mnozí investoři považovali za jistou věc, vyhrocená volatilita.

„Pro alokátory aktiv je tedy důležité vyvážit expozice tak, aby bylo možné se vyhnout příliš koncentrovanému portfoliu,“ stojí ve zprávě. "Jedním ze způsobů vyvážení expozice vůči tématům konsensuálního obchodování je omezení expozice na ty nejvíce překoupené."

Stratégové ze společností, jako jsou JPMorgan, Goldman Sachs Group a Morgan Stanley, očekávají do roku 2021, jak se bude globální ekonomika vzpamatovávat z dopadu Covid-19, prorizikové prostředí.

Pozitivní zprávy ohledně vakcín tuto myšlenku ještě posílily. Centrální banky a vlády navíc pumpují stimuly v boji proti pandemii a mnozí tak vidí nové období, které vytvoří půdu pro aktiva, jako jsou dluhopisy s vysokým výnosem, měny rozvíjejících se trhů a hodnotové akcie.

Podle JPMorgan mezi tyto překoupené obchody patří shortování amerického dolaru oproti cyklickým měnám rozvinutého trhu a držení dlouhých pozic na mědi a bitcoinu. Na druhé straně býčí pozice na ropě a zlatu jsou méně přeplněné, stejně jako nadvážené akcie rozvíjejících se trhů ve srovnání s trhy rozvinutými, píše se ve zprávě.

Nicméně střednědobá pozice na akciích je spíše průměrná než překoupená, uvedli stratégové. "Jakákoli korekce na akciích v blízké budoucnosti bude představovat příležitost k nákupu," uvedli. "Jsme uprostřed současného býčího trhu."

Zdroj: Bloomberg