El-Erian: Situace na trzích je jako výlet do Disneylandu
Mohamed El-Erian je jedním z nejznámějších ekonomů a odborníků na vývoj na kapitálových trzích. Na Yahoo Finance hovořil před několika dny o tom, že je současný optimismus na trzích pochopitelný. Odráží totiž informace ohledně vakcíny na straně jedné a signály centrálních bank naznačující pokračující stimulaci. Ekonom souhlasí s názorem, že politici v USA „ztratili vůli k fiskální stimulaci“, není tomu tak ale v Evropě. Jaký je El-Erianův výhled pro další měsíce?
Ekonom míní, že americká ekonomika opět zpomaluje, a dokonce se může stát, že situace na trhu práce se začne opět zhoršovat. K tomu se přidávají nově restrikce uplatňované kvůli pandemii. Ekonomika zpomaluje a zpomalí ještě více v souvislosti s horšící se důvěrou domácností. Nemusí přitom jít jen o krátkodobé tenze v ekonomice, vzniknout mohou i dlouhodobější šrámy.
V březnu podle ekonoma řada vlád zareagovala na pandemii tak, jako kdyby šlo o „hru jednoho kola“. To znamená, že bylo použito vše, co bylo k dispozici, s tím, že přijde konečné řešení. Jenže tato „politika jednoho kola“ se musí změnit na „politiku více kol“ a platí to i o zmíněné fiskální reakci na aktuální vývoj. Trhy se v tomto prostředí ale i přesto orientují na riziková aktiva, což El-Erian dokumentoval rovněž tím, že Peru bylo schopno vydat dluhopis se splatností sto let, a to jde o zemi, kde se během několika málo měsíců vystřídali tři prezidenti.
Podobných příkladů podstupování velkého rizika je podle ekonoma mnoho a odrážejí názor, že skutečně přijde fungující vakcína a také že centrální banky minimalizují všechna významná rizika. Došlo k významnému odtržení finančního sektoru od reálné ekonomiky, což není zdravé. Ukáže se to, pokud se ekonomika rychle nezotaví a neospravedlní vysoké ceny investičních aktiv.
Nový americký prezident Joe Biden má podle ekonoma příležitost zmíněnou propast řešit tím, že svou politikou „odvede pozornost od trhů směrem k reálné ekonomice“. Novou ministryní financí bude pravděpodobně bývalá šéfka Fedu Janet Yellen a El-Erian míní, že má velmi silnou podporu od ekonomů i politiků a „existuje pro to velmi dobrý důvod“. „Myslím, že uvidíme lepší koordinaci ekonomické politiky po celém světě,“ dodal ekonom.
Na CNBC hovořil El-Erian o tom, že JPMorgan nyní snížil odhadovaný růst americké ekonomiky do záporu a trhy podle něj nevěnují příliš pozornosti třeba tomu, že hospodářství by mohlo projít oživením ve tvaru W. Pokud tedy nepřijde výrazný fiskální impuls, cesta k lepším zítřkům bude podle ekonoma mnohem hrbolatější. A tato stimulace se podle něj nedá do ledna moc očekávat, i když nějaký menší balíček přijít může.
Ekonom se nedomnívá, že by v příštím roce mohl opět zamrzat trh s úvěry, pravděpodobný je ale nárůst bankrotů. „Je to, jako když jedete s natěšenými dětmi do Disneylandu. Pokud je cesta složitá, nálada se mění a dorazíte tam v úplně jiné náladě, než v jaké jste vyjeli,“ řekl El-Erian ve snaze poukázat na to, jak by mohlo skončit současné obrovské nadšení trhů. Optimismus je podle něj namístě, ale investoři by měli pečlivě vybírat a orientovat se na tituly a aktiva s finanční odolností.
Zdroj: Yahoo Finance, CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Forex trading online - investice do EUR/USD a ostatních měn
- Katastr nemovitostí - nahlížení do katastru nemovitostí online
- Důchodová kalkulačka - odchod do důchodu
- Třídění hmotného majetku do odpisových skupin, Příl.1 - Zákon o daních z příjmů č. 586/1992 Sb.
- Jaký je dnes mezinárodní den?
- Kdy do důchodu?
- Stravenky a mzda 2020 - Jsou pro vás stravenky výhodnější než zvýšení mzdy?
- Paušální daň pro OSVČ / živnostníky s příjmy do 800 tisíc
- Výpočet odchodu do důchodu
- Tabulka odchodu do důchodu
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?