Makroekonomika | 05.11.2020 11:40:33

Vyjma prodeje automobilů je maloobchod v plusu

Před zavedením vládních restriktivních opatření maloobchod vyjma aut ještě stihnul zvýšit své meziroční tempo růstu o půl procentního bodu na 0,4 %. Na druhé straně výsledek maloobchodu včetně prodeje motorových vozidel přinesl negativní překvapení, když tržby meziročně poklesly o 2,8 %, přičemž trh v průměru počítal s poklesem o 0,6 %. ČSÚ současně revidovalo srpnová data směrem dolů, konkrétně z -2,6 % na -2,9 %, vyjma aut pak z 0,0 % na -0,1 %.

Maloobchodní tržby
v % r/r	Aktuální	Předchozí	RB	Trh
Včetně aut	-2,8	-2,9	-0,6	-0,6
Bez aut	0,4	-0,1	0,1	0,5
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČSÚ

Vzhledem k zářijovému růstu registrací nových automobilů o 7,2 % (oproti srpnovému poklesu o 33 %) je překvapivé především to, že meziroční ztráty v kategorii obchodu, opravy a údržby motorových vozidel setrvaly v meziročním srovnání na hodnotě zhruba -10 %. Po sezónním očištění pak tržby za prodej a opravy motorových vozidel vzrostly reálně meziměsíčně o 0,6 %.

Ve směru poklesu působil také maloobchod s oděvy a obuví, který meziročně ztratil 18 % oproti předchozím -8,1 %. Nižší tržby, než v září předchozího roku zaznamenal také segment s výrobky pro kulturu, sport a rekreaci (o 3,0 %) a oděvy a obuv (o 18,0 %). Pokles tržeb zaznamenaly také prodejny potravin, a to jak nespecializované (o 2,0 %), tak i specializované (o 4,0 %).

Naopak ve směru růstu opět působily tržby mimo prodejny, když došlo k navýšení tržeb meziročně o 17,4 % oproti srpnovým 12 %. Dařilo se také maloobchodu prostřednictvím internetu a zásilkových služeb, kde došlo k růstu o 19,7 % oproti předchozím 14,4 %. Zlepšení se dostavilo také v segmentu prodeje výrobků pro domácnost ve specializovaných prodejnách, konkrétně o 3,9 % z minulých 0,5 %.

V době zveřejnění srpnových maloobchodních tržeb začátkem října existovalo pro výhled v dalších měsících ještě mnoho neznámých, především vývoj situace ohledně epidemie a její vliv na spotřebitelskou důvěru. Nyní je již zřejmé, že se situace vyvinula směrem k horšímu. V reakci na epidemickou situaci a zavedení restriktivních opatření včetně omezení volného pohybu osob, které budou platit minimálně do 20. listopadu, došlo v říjnu k poklesu spotřebitelské důvěry o 11,6 bodů na hodnotu 86,0. Nyní je pro maloobchod další neznámou a hlavním rizikem potenciální prodloužení trvání restriktivních opatření o dalších několik týdnů, což by narušilo hlavní sezónu (vánoční nákupy). Nicméně i kdyby tento scénář nenastal, počítáme do konce roku se slabší spotřebitelskou poptávkou. Graf po levé straně ukazuje, že s úderem druhé vlny Covid-19 řada domácností opět ukrojila část ze svých úspor. S dalším přílivem nejistoty se navíc zvýšily obavy ze ztráty zaměstnání. Prostor domácností pro utrácení se tím zužuje.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.