Čo bolo, čo bude... na finančných trhoch (2.11.2020)

Čo bolo?

Akciové indexy v Európe a v USA zaznamenali počas minulého týždňa výrazné poklesy. Za zhoršením nálady na finančných trhoch behom minulého týždňa stáli najmä dva dôvody. Prvý súvisí s pokračujúcim šírením koronavírusu, vďaka ktorému muselo pristúpiť mnoho (najmä európskych krajín) k uzatváraniu ekonomík, čo vytvorilo obavy súvisiace s hospodárskym poklesom.

Druhý dôvod súvisel najmä s tým, že dodatočné fiškálne stimuly v USA neboli schválené pred voľbami, čo vytvára neistotu na trhoch. Súčasná ekonomická situácia v Európe a v USA potrebuje dodatočnú podporu vo forme fiškálnych stimulov. Keďže zavedenie dodatočných fiškálnych stimulov v USA je ohrozené, akciové indexy klesali.

Počas minulého týždňa zaznamenali pokles aj ceny čierneho zlata, pretože investori sa obávajú poklesu spotreby ropy vďaka postupnému zavádzaniu tvrdších blokovacích opatrení v mnohých krajinách sveta. Na druhej strane dochádza k nárastu produkcie ropy v Líbyi, čo bude vytvárať dodatočný tlak na pokles cien čierneho zlata.

Ťažba ropy v Líbyi sa rapídne zvyšuje, pričom už dosiahla 800 tisíc barelov ropy denne. Ešte pred niekoľkými týždňami bola ťažba v Líbyi pod hladinou 100 tisíc barelov denne. Líbya má v pláne pokračovať v náraste produkcie, pričom cieľom je ju navýšiť až na 1,3 milióna barelov denne, čo do značnej miery môže viesť k prebytku ropy na trhu.

Prebytok ropy na trhu by podporilo aj to, keby skupina OPEC+ nepristúpila k ďalšiemu zníženiu produkcie a začala by podľa plánu produkciu od nového roka zvyšovať.

V nasledujúcich týždňoch sa dá očakávať, že vplyvom uzatvárania ekonomík v Európe dôjde k poklese spotreby ropy. Vyhliadky pre ceny ropy sú teda pre nasledujúce týždne negatívne.

Čo bude...

Pozornosť investorov sa tento týždeň zameriava najmä na americké prezidentské voľby. Pre akciové indexy by nemalo predstavovať výraznejšie riziko víťazstvo jedného, či druhého kandidáta, nakoľko Trump chce síce ponechať, resp. znížiť dane pre americké korporácie, čo priamo podporuje americké firmy, a teda aj ich akcie, no na druhej strane Biden plánuje viac investovať do infraštruktúry, školstva, zdravotníctva a technológií. V konečnom dôsledku teda minie Biden o 2 bilióny dolárov viac ako Trump, čo by malo podporovať hospodársky rast v krajine, a teda aj rast cien akcií.

Víťazstvo Trumpa by teda mohlo viesť k posilneniu amerického dolára vďaka plánovanému nižšiemu deficitu, čo povedie k pomalšiemu zadlženiu. Posilnenie amerického dolára a lepšie vyhliadky na vývoj dlhu budú vplývať negatívne na vývoj drahých kovov.

Vďaka nižším fiškálnym výdavkom môžu byť pochmúrnejšie aj vyhliadky pre vývoj cien ropy v prípade, ak voľby vyhrá súčasná prezident Trump.

Prípadné víťazstvo Bidena by mohlo viesť k oslabovaniu amerického dolára vďaka nárast zadlženia, z čoho by profitovali drahé kovy. Výraznejšie fiškálne stimuly by mali pomôcť aj cenám ropy.

Lukáš Lipovský
Analytik XTB