Dolar těží ze zvýšené volatility a nejistoty

- Měnové trhy zaznamenaly v poslední době o něco větší pohyb, především kvůli spekulacím ohledně pandemie a amerických voleb. Obecně platí, že americký dolar pokračoval ve svém trendu zhodnocování, když se zvyšují obavy, ale fluktuace byly méně dramatické než ty, které byly pozorovány loni na jaře.

- Globální ekonomický růst je opět vystaven riziku zpomalení v důsledku dalších opatření v oblasti veřejného zdraví prováděných v mnoha zemích. Situace v Evropě se jeví jako problematická, což v posledních několika dnech poškodilo euro. Společná měna klesla na téměř 1,17 USD. Švýcarský frank opět sloužil jako bezpečné útočiště, přičemž měnový pár EUR / CHF klesl zpět pod 1,07 franku.

- Jednání o brexitu také přispěla k nejistotě v Evropě. S každým dalším dnem roste možnost odchodu Spojeného království bez dohody, což by mohlo být pro britskou ekonomiku, ne-li devastující, pak rozhodně škodlivé. Libra zaznamenala v posledních několika týdnech značný pohyb a v současné době se pohybuje kolem 1,30 USD.

- Je obtížné předvídat výsledek amerických voleb kvůli těsným rozdílům preferencí v některých klíčových státech. Zdá se však, že investoři se mírně přiklánějí k vítězství demokratů, což by mimo jiné mohlo vést k většímu nárůstu veřejných výdajů. To by mohlo vysvětlit omezenější zhodnocení amerického dolaru v poslední době. Existuje také možnost zpochybnění výsledků voleb, a dokonce i sociální nepokoje. Toto dodatečné riziko specifické pro USA znevýhodnilo dolar ve srovnání s jinými bezpečnými měnami. Jen si ve skutečnosti vedl docela dobře a v současné době se pohybuje kolem 104 ¥ / US $.

- Kanadský dolar na začátku října vzrostl nad 0,76 USD, ale kvůli novým obavám z důsledků pandemie nebyl schopen udržet své zisky. To by mohlo naznačovat výrazné zpomalení růstu kanadské ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí. Obavy také zesílily nad vývojem určitých komodit, jako je energie. V současné době je kanadský dolar v blízkosti 0,75 USD, stále je výrazně pod úrovní na jaře.

- Jak jsme očekávali, ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenáváme nové obavy. Tento příznivější kontext pro americký dolar by mohl přetrvávat, dokud ekonomicky klíčové země nezískají kontrolu nad pandemií a v dohledu nebude další uvolnění opatření v oblasti veřejného zdraví. Nalezení způsobu léčby nebo vakcíny proti COVID 19 by také mohl významně snížit nejistotu, ale jejich účinnost a dostupnost ve velkém měřítku mohou po několik měsíců zůstat problémem. V kratším období budou volby v USA pravděpodobně i nadále dočasně vytvářet zvýšenou volatilitu na měnových trzích.

Predikce vývoje FX

Fluktuace FX