Ranní okénko - Průmysl zklamal, potěší maloobchod?

Dnes nás čeká statistika českých maloobchodních tržeb za červenec. Ve srovnání s ostatními evropskými zeměmi se čeští spotřebitelé do obchodů po pandemii příliš nadšeně nevrhali a ani efekt odložené spotřeby tak dosud tržby v žádném z letních měsíců do meziročního růstu nevytlačil. Trh s tím nepočítá ani v srpnu, když vyhlíží -2,3 %.

Ze Spojených států dorazí týdenní report z tamního pracovního trhu. Počet nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v poslední době stagnuje nad hranicí 800 tisíc a podle odhadů tomu nejinak bude i tentokrát. Pro ilustraci – před příchodem koronaviru bylo za standard považováno zhruba 200 tisíc nových žadatelů a na vrcholu krize z let 2008/09 se jich objevilo 665 tisíc.

Srpnová data o českém průmyslu a zahraničním obchodu vykreslila podobný a ne zcela růžový obrázek s ohledem na vyhlídky zotavení tuzemské ekonomiky. Na druhou stranu je třeba připomenout, že letní období je ovlivněno proměnlivými termíny celozávodních dovolených, což poněkud komplikuje meziroční srovnání. Přesto si nelze nevšimnout několika podobností. Průmysl (-5,5 % meziročně, viz komentář zde: https://bit.ly/3iEMjmu) i bilance obchodu (7,6 mld. Kč, viz komentář zde: https://bit.ly/3iyDUks) vykázaly zhoršení oproti červenci a poměrně značně zaostaly za tržními odhady, které v obou případech naopak počítaly se zlepšením. Zklamal navíc pro Česko klíčový sektor výroby automobilů, jehož produkce po červencové stagnaci nyní meziročně poklesla o 8,1 % a saldo jeho vývozů se zhoršilo o 5 mld. Kč. Zdá se tak, že předchozí rapidní dohánění pandemických propadů pomalu naráží na své limity, když se produkci sice podařilo obnovit, ovšem začíná se projevovat slábnoucí poptávka. To jen potvrzují údaje o nových zakázkách, kterých dorazilo o téměř 10 % méně, přičemž silnější úbytek byl pozorován ze zahraničí nežli z tuzemska. Pro nadcházející měsíce to tak znamená, že předchozí rychlá průmyslová rekonvalescence bude zpomalovat, což ostatně již pociťuje Německo, náš klíčový partner. I předstihové indikátory naznačují, že podmínky ve výrobě se sice budou zlepšovat, ovšem spíše umírněným tempem. O to zásadnější bude, zda česká vláda zvládne porazit koronavirus bez dalších drastických omezení průmyslové aktivity a udrží tak jeho celoroční pokles v jednociferných číslech. 

Dnešní makroekonomické ukazatele:     

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
9:00	ČR	Maloobchodní tržby (srpen, r/r v %)	0,2	-2,3	-1,1
14:30	USA	Nové žádosti o podp. v nezam. (říjen, v tis.)	-	820	837

Hospodářské výsledky: Domino´s Pizza