Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  17.09.2020 11:01:02

Natixis: Základní scénář je nyní silné euro

Mohl by dolar přijít s dalším znatelným oslabováním k euru? Tuto otázku si klade francouzská investiční banka Natixis a domnívá se, že určitou odpověď může nabídnout vývoj v letech 2002–2008. I tehdy totiž došlo ke značnému oslabení kurzu americké měny. Co se konkrétně v tomto období dělo?

Natixis nejdříve vyjmenovává všechny hlavní důvody, které by mohly vést ke slabému dolaru. Mezi ně patří vysoké obchodní deficity spojené s akumulací vnějšího zadlužení. Podobný výsledek by mohl mít slabší příliv kapitálu do USA daný nízkými sazbami v americké ekonomice. S tím by souvisel naopak vysoký příliv kapitálu do rozvíjejících se ekonomik.

Sílu eura by naopak mohla podporovat „vysoká koheze“ eurozóny a to, že by bylo eliminováno riziko zemí na periferii této měnové unie. A v neposlední řadě může slábnutí dolaru napomáhat to, že tato měna obvykle slouží jako bezpečný přístav vyhledávaný v období vysoké averze k riziku. Pokud by tak byla tato averze naopak nízká, atraktivitu americké měny by to snižovalo.

První z následujících dvou grafů ukazuje vývoj kurzu dolaru k euru od počátku roku 2019, druhý od roku 1999. Tedy včetně období 2002–2008, kdy dolar k evropské měně výrazně oslabil:

euro natixis devizy

Natixis poukazuje na to, že během zmíněného období Spojené státy skutečně vykazovaly vysoké vnější deficity, snížení objemu kapitálu směřujícího do této země ale nastalo až v roce 2007. Od roku 2003 ale byl zřejmý vyšší příliv kapitálu do rozvíjejících se zemí. A Natixis tvrdí, že mezi lety 2002–2008 se nikdo nezajímal o rizika spojená s eurozónou, což bylo patrné i z toho, jak nízké byly rizikové spready mezi výnosy vládních obligací zemí na periferii na straně jedné a Německa na straně druhé. I celková averze k riziku byla v letech 2002–2008 podle banky nízko a tento faktor tak také nahrával euru a působil v neprospěch dolaru.

Jak to vypadá se zmíněnými faktory nyní? Spojené státy opět dosahují vysokých vnějších deficitů. Sazby tu leží nízko, peněžní nabídka výrazně vzrostla. U dluhopisů nastal odliv kapitálu z USA, ale u jiných investičních aktiv ne. Kapitál také proudí do rozvíjejících se zemí a důvěra v euro je relativně vysoká díky společné dohodě o podpoře evropské ekonomiky. Natixis tak míní, že základním scénářem je i nyní silné euro a slabý dolar.

Zdroj: Natixis

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 15:50  Koruně se tento týden dařilo, zejména proti dolaru (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá   9:46  NZD/USD se nachází pod klesající trendovou čárou InstaForex (InstaForex)



Zvýšení mzdy či platu v roce 2025
Jak vám letos zaměstnavatel zvýšil mzdu nebo plat?
O více jak 5 000Kč/měsíc
5%
O více jak 3 000Kč/měsíc
4%
O více jak 2 000Kč/měsíc
7%
O více jak 1 000Kč/měsíc
19%
Mám tak stejně, jako loni
44%
Mám méně o víc jak 1 000Kč/měsíc
9%
Přišel(přišla) jsem o zaměstníní
4%
Nemám mzdu ani plat
8%
Zatím hlasů:1686

ETHEREUM - cena na burzách a CFD
Bitstamp2,700Koupit 2,700 Prodat
Gemini2,700Koupit 2,700 Prodat
Binance2,699Koupit 2,699 Prodat
InstaForex2,699Koupit 2,697 Prodat
XTB2,706Koupit 2,693 Prodat
Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR25.03 -0.03   BTC97,598 -0.06   Zlato2,883 -1.52   ČEZ1,023   0.59
USD23.85 -0.82   DJI44,546 -0.37   Ropa74.69 -0.78   Erste1,655   0.00

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688