Ranní restart: jinačí krize a inflace
Podpora ekonomik ze strany vlád a centrální bank je výrazně silnější, než byla po vypuknutí Velké recese.
A většina peněz nekončí ve finančním sektoru, jako tehdy, ale v reálné ekonomice. Úvěrový kanál se nezadrhnul, dokonce ani v EMU.
Dále, globalizace byla výrazným protiinflačním tahounem. Nyní ale roste tlak na deglobalizaci. Jednak díky obchodním sporům, ale i díky tomu, že vlády motivují čím dál více firmy, aby přesunuly výrobu zpět do domovských států, což podporuje i technologie = robotizace. A k tomu přidejme zkušenost s COVIDem, kdy narušení dodavatelsko/odběratelských řetězců bude motivovat firmy jednak méně optimalizovat zásoby (více skladových zásob) a jednak motivovat ke zkracování těchto řetězců.
Tyto faktory způsobí, že toto oživení bude mít více inflační charakter, než tomu bylo během Velké recese. Inflační očekávání finančního trhu sice nepoklesly tak hluboko, jako po vypuknutí Velké recese, ale trh nepředpokládá, že inflace bude mít tentokrát jiný průběh, tedy rychlejší (≠ utržení inflace z řetězu) náběh inflace. Ten ve finále umožní i rychlejší normalizaci měnové politiky.
David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři