Itálie prodává dluhopisy s dvojnásobným výnosem oproti vrstevníkům

Itálie se snaží vydělat na nízkých výpůjčních nákladech a chce v polovině srpna nabídnout dlouhodobější dluhopisy. Tato doba je pro nabídku dluhopisů nezvyklá, posledně využila tento čas před deseti lety.

Ministerstvo financí dnes v aukci prodává třicetiletý dluh s výnosem téměř dvakrát tak velkým než u jeho vrstevníků ve Španělsku a Portugalsku. Tato maturita byla v nabídce dvakrát v roce 2020 v obou případech prostřednictvím bank.

Tato silně zadlužená země porušila svůj tradiční letní klid a těží z reakce na pandemii ze strany Evropské centrální banky a Evropské unie.

Kombinace nového stimulu nakupování dluhopisů a dohody ohledně historického fondu pro celý blok tlačí italské sazby dolů z jejich vrcholu v březnu. Tím se snížila jejich prémie nad bezpečnějšími německými protějšky. Nabízené třicetileté dluhopisy s výnosem přibližně 1,90 % jsou nicméně stále výrazně nad jeho španělskými a portugalskými ekvivalenty, kde se výnosy pohybují jen něco přes 1 %.

"Pokud jste býk v Itálii, chcete získat výnos a těžit z dalšího stlačení spreadu," řekl Jaime Costero, strategický stratég v UBS Group. Dodal, že pochybující investoři by měli zvážit nákup dluhopisů s delší splatností a prodej dluhopisů s kratší dobou splatnosti.

To dává smysl pro ty, kdo mají na tento národ medvědí pohled, protože kratší splatnosti jsou náchylnější k otřesům. Itálie zintenzivnila prodej dluhopisů, protože se snaží financovat svou pomoc v pandemii, která její ekonomiku brzdí. Ministerstvo financí prodává vedle 30letých dluhopisů i tříleté a sedmileté dluhopisy, aby získalo až 6,75 miliardy eur.

Zdroj: Bloomberg