Členské organizace FESE, tedy
burzy cenných papírů z celé
Evropy, nejsou imunní vůči dopadům rychlého šíření
Covid-19 a jeho projevům v ekonomickém prostředí. Situace sice pro
burzy představuje výzvu, ale je důležité, aby trhy zůstaly otevřené.
Regulované akciové trhy plní
sociální a ekonomickou funkci, která musí v obdobích nejistoty přetrvat.
Burzy hrají klíčovou roli v tvorbě cen, transparentnosti a likviditě. Zamezit jim v plnění této role by mělo obrovský dopad nejen na ekonomiku, ale také na celou společnost.
Tyto funkce prošly v minulosti zkouškami, kupříkladu během finanční
krize, kdy jiné zdroje likvidity vyschly, avšak burzovní trhy nadále úspěšně fungovaly. Nyní je to totéž:
burzy by měly zůstat v provozu, aby byla udržena
důvěra.
Hlavními zásadami členů FESE jsou nadále transparentnost a objektivita, zejména v tomto období nejistoty.
Evropské
burzy jsou a měly by zůstat vždy otevřené, aby byla transparentně a bezpečně zajištěna integrita a férovost.
Z technického a provozního hlediska to znamená: Trhy by měly nadále fungovat spořádaně a transparentně navzdory extrémním
obchodním podmínkám způsobeným
koronavirovou krizí. Kontrolní mechanismy a automatické pojistky fungují normálně a s dostatečnou flexibilitou na to, aby bylo vyhověno tržní poptávce. Byly aktivovány pohotovostní plány, které zajistí, že všechno bude fungovat tak, jak bylo zamýšleno, a to včetně protokolu pro
práci z domova.
Řádné fungování finančních trhů: Neustálý příliv zpráv vede investory k průběžné úpravě ocenění cenných papírů a vytváří potřebu dynamického vyvažování portfolií. Očekává se, že stávající
krize nadále povede k nepříznivým zprávám (například rozhodnutí o uzavření oblastí), ale i k těm pozitivním (např. významné plány
státní podpory). Investoři se musejí adaptovat na měnící se ekonomické podmínky. Kontrolní mechanismy, které fungují na
obchodních platformách, jsou za takto nestálého tržního prostředí ještě důležitější, a tyto pojistky umožňují investorům absorbovat nové informace. Obecně řečeno musí oceňování rizik napříč třídami aktiv zůstat transparentní, přístupné a spolehlivé, aby investoři mohli oceňovat portfolia a činit za těchto volatilních podmínek informovaná rozhodnutí o investicích a zajištění.
Smluvní aspekty: Uzavření trhů by vedlo k různým procyklickým smluvním doložkám v široké škále finančních, a dokonce i provozních kontraktů. Tyto potenciální, neohraničené dopady by mohly vést k nepředvídatelnému počtu selhání. Například derivátové kontrakty jsou brány jako spolehlivé pouze za situace, kdy jsou k dispozici spolehlivé referenční ceny umožňující vypořádávání těchto kontraktů. Tyto nástroje jsou často používány k zajištění na OTC trzích, například na úvěrových trzích. Uzavření regulovaných (oficiálních) trhů by mělo zásadní dopad na celou řadu OTC trhů kvůli nemožnosti využívat klíčové prostředky k zajišťování pozic, což by mělo rozsáhlé důsledky na celý risk management.
Regulatorní dopady, soudní spory a dopady na drobné investory: Uzavření trhů by vedlo k výrazné expanzi všech možných mimotržních bilaterálních
obchodů mimo transparentní
obchodní platformy a bez ochrany, která je na nich k dispozici. Taková situace by dolehla na všechny investory. Drobní investoři by však byli nejvíce poškozeni, kdyby se profesionální investoři uchýlili k takto neprůhledným dohodám, jelikož by mohli své pozice upravit až poté, co by se otevřely referenční regulované trhy.
Uzavření trhů by nezměnilo nic na podstatě tržní volatility. Jen by odstranilo transparentnost investorských nálad a zhoršilo přístup k penězům. To vše by znásobilo stávající tržní nejistotu a vedlo by to k nežádoucímu zhoršení
výsledků.
Členové FESE nadále bedlivě sledují vývoj ve světě i v
Evropě a budou pracovat na tom, aby se v
Evropě vždy udrželo bezpečné, transparentní a férové tržní prostředí.
Informace pro editora:
Federace evropských burz cenných papírů (FESE) zastupuje 36 burz v oblasti
akcií,
dluhopisů, derivátů a
komodit prostřednictvím 18 plných členů ze 30 zemí, 1 přidruženého člena a 1 člena pozorovatele.
Na konci ledna
2020 měli členové FESE na svých trzích kotováno 8 625 společností, z nichž 14 % jsou zahraniční podniky přispívající k evropské integraci a zajišťující široký a likvidní přístup na evropské
kapitálové trhy. Mnoho z našich členů také organizuje specializované trhy, které umožňují malým a středním podnikům v celé
Evropě přístup na
kapitálové trhy; na těchto specializovaných trzích/segmentech v oblasti
akcií bylo kotováno 1 087 společností, čímž se rozšiřují možnosti výběru pro investory i emitenty. Prostřednictvím operací na regulovaných trzích a v mnohostranných
obchodních systémem členové FESE chtějí podpořit cíl
Evropské komise vytvořit unii
kapitálových trhů.
FESE je registrována v rejstříku transparentnosti
Evropské unie pod číslem 71488206456-23.
Sekretariát FESE
Tracey Roberts
Vedoucí komunikace