(Kurzy.cz)
Okénko trhu: PMI indexy dále hledají svá minima
Podle dnes zveřejněného PMI indexu pokračovala německá ekonomika v září dalším poklesem. Průmyslový PMI se snížil o více než 2 body až na 41,4 a zaznamenal tak nejnižší hodnotu za posledních více než 10 let. Sektor služeb, který si až dosud vedl velmi dobře a vyvažoval nepříznivý stav v průmyslu, začal rovněž ztrácet dynamiku. Dosáhl pouze 52,5 bodu, což bylo o 2,3 bodu méně než v srpnu. Souhrnný kompozitní index se tak dostal poprvé od roku 2013 pod 50 bodů, když dosáhl hodnoty 49,1 bodu. Respondenti vnímají stále slábnoucí poptávku, což se projevuje v nižší tvorbě pracovních míst a dále podkopává důvěru v budoucí příznivější vývoj. Pokles výroby je rovněž doprovázen i nižšími cenovými tlaky, vstupní náklady dosáhly nejnižších úrovní za poslední tři roky. Nízké úrovně indikátorů jen zvětšují obavy ohledně vývoje v dalších čtvrtletích a srážejí investiční aktivitu firem. Opět byl zmíněn automobilový sektor jako odvětví, které se na poklesu významně podílelo.
Obdobné poklesy PMI ukazatelů jako v Německu byly zaznamenány v eurozóně. Zářiový kompozitní ukazatel se snížil na 50,4 bodu, což byla nejnižší úroveň od roku 2013. Přitom průmyslový PMI klesl na 46 bodů a ukazatel ze služeb dosáhl pouze 52 bodů. Překvapivá byla zejména rychlost, s jakou se indexy snižovaly. Podobně jako v případě Německa váznou nové objednávky ať už domácí nebo ze zahraničí. Geopolitické nejistoty, tedy obchodní války, Brexit a vzrůstající obavy ohledně slabého globálního hospodářského růstu, si tak vybírají svou daň. Zveřejněná data ukazují, že růst HDP eurozóny ve třetím čtvrtletí bude jen velmi slabý a vyhlídky pro závěr roku se dále zhoršují.
Ve středu se koná měnové zasedání bankovní rady ČNB, které by nemělo podle našeho názoru znamenat změnu v nastavení úrokových sazeb. Ve stejném duchu se v nedávné době vyjádřilo několik radních, podle nichž by se sazby měly udržet na současné úrovni i během příštího roku. Inflace se sice nyní pohybuje blízko horní hranice tolerančního pásma inflačního cíle a tři desetiny procentního bodu nad prognózou ČNB, nicméně na horizontu měnové politiky ČNB očekává její návrat k dvouprocentnímu cíli. Nejistoty ohledně zahraničního ekonomického vývoje vyzývají rovněž ke zdrženlivosti.
Autor: Luboš Růžička, analytik
Editor: Eliška Jelínková, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři