Tomáš Holub (ČNB) lehce přiostřil

Služebně nejmladší člen bankovní rady ČNB (ale jinak její dlouholetý ostřílený zaměstnanec) Tomáš Holub se v rozhovoru pro agenturu Bloomberg vyjádřil k otázce dalšího vývoje sazeb. Vzhledem k současné uvolňovací náladě v zahraničí mělo jeho vyjádření příchuť spíše lehce jestřábí.

Snižování sazeb podle něj sice není vyloučeno, ale je méně pravděpodobné, než naznačují sazby na peněžním trhu. Podle Holuba bude bankovní rada rozhodovat (nejbližší jednání bude 25.9.) nikoli mezi ponecháním sazeb na nynější úrovni a jejich snížením, nýbrž i nadále mezi ponecháním a zvýšením. Inflace je nad cílem, a tak je podle Holuba třeba rozhodnout, jak a kdy ji dovést zpět ke 2 % (což je inflační cíl ČNB): zda k tomu bude stačit restriktivně působící vnější prostředí (k čemuž se on sám kloní), nebo zda bude třeba zvýšit sazby.

Holub se vyslovil také k velmi nízké pozici české výnosové křivky: podle jeho soudu tato křivka příliš mechanicky odráží výhled zahraniční měnové politiky, zatímco česká centrální banka má podle jeho soudu přece trochu víc autonomie než dříve.

Michal Skořepa