Nastal čas pro aktivní přístup ke správě portfolia?
Manažeři fondů, kteří se snaží využívat aktivní přístup při vyhledávání investičních příležitostí, svůj boj s pasivními strategiemi (indexové fondy, ETF) prohrávají. Jsou však i tací, kteří jsou přesvědčeni, že je právě v současnosti vhodná doba k renesanci aktivní správy investic.
Trend, kdy se investoři odklánějí od aktivně spravovaných fondů na úkor levnějších indexových nástrojů (a v určité míře i faktorových strategií), trvá již deset let. Někteří manažeři ale cítí, že změna není daleko, a vidí možnost změny. "Není lepší doba na aktivní řízení investic. A nejvíce to platí pro hodnotové tituly," říká Warren Koontz ze společnosti Jennison Associates.
Jedním z důležitých faktorů, které mohou ukazovat na změnu v chování investorů, je příliv kapitálu do aktivních a pasivních investičních produktů. Koontz sleduje především ETF, které mají velké objemy prostředků pod správou, a jejichž vývoj tak může ukazovat na změnu sentimentu.
Jedním z fondů, které momentálně nejvíce sleduje, je iShares Edge MSCI Min Vol USA. Ten sdružuje akcie, které mají nižší volatilitu, a letos byl mezi investory jedním z nejoblíbenějších (měřeno přílivem peněz). Pokud by došlo ke změně pohybu peněz ve fondu, mohlo by to znamenat změnu trendu, konkrétně to, že investoři mohou začít vyhledávat spíše hodnotové tituly a akcie s vyšší volatilitou.
Podle Koontze je jen otázkou času, kdy dojde ke změně. "Existují celé skupiny akcií, odvětví a sektory, kterými investoři pohrdají, nebo je naopak milují, ale většinou jen po krátkou dobu," upozorňuje s tím, že tyto změny trendu vytvářejí skvělé investiční příležitosti.
Pasivní a faktorové strategie změnily poměry na trzích. Výsledkem je největší nadvýkonnost růstových titulů vůči těm hodnotovým od období technologické bubliny. Více než 50 % peněz investovaných do nástrojů zaměřených na americké akciové indexy je tak zainvestováno v technologických titulech, a když k tomu přidáme sektor zdravotnictví, jde o zhruba dvě třetiny indexů. "Taková míra koncentrace bývá signálem, že je změna blízko," uzavírá Koontz.
Další článek:
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři