USA: Výnosy vesele klesají, "třicítky" poprvé pod 2%

Výnosy amerických 30ti letých státních dluhopisů klesly poprvé v historii pod 2 % (aktuálně jsou mírně nad 2 %). Pro někoho to může být dalším znakem a předzvěstí blížící se recese, pro někoho jen odraz výrazné nejistoty a pokřivení trhu, kdy dlouhé výnosy jsou stlačené vlivem QE.

Kdybych si měl vybrat, tak bych se stále klonil více k druhé možnosti. Recese v USA či eurozóně může přijít, protože klíče od ní mají mimojiné i Donald Trump či Boris Johnson. Na druhou stranu ale snad ani oni nemají (doufejme) zájem na eskalaci situace (myšleno z ekonomického pohledu). Trump nedávno odložil zavedení cel na některé čínské dovozy, které měly platit od září. A u Johnsona stále věří část britských komentátorů spíše v jeho snahu vyvolat nové volby.

I tak je ale pravděpodobné, že v nejbližší době k otočení sentimentu a zlepšení nejistoty na trzích nedojde. Trhy budou chtít pevnější ujištění, že se situace ve světové ekonomice zlepšuje. Výnosy tak zůstanou ještě nějakou dobu dole.

Jiří Polanský