Akcie ve světě | 15.08.2019 15:45:19

Srpnová divoká jízda na finančních trzích / BIG Expert - zahraniční trhy: týden od 12. 8. 2019

Měsíc srpen zatím na finančních trzích připomíná jízdu na horské dráze. Nejprve trhy vyděsila nová vlna cel ze strany Spojených států a slábnoucí CNY, poté je potěšila zpráva o tom, že USA platnost cel na část produktů alespoň do poloviny prosince pozdrží.

Trhy se z pádu sice dokázaly vzpamatovat, výnosy však nikoliv a i nadále klesaly. Desetileté výnosy klesly dokonce tak výrazně, že se dostaly pod úroveň dvouletých splatností, což vedlo k inverzi výnosové křivky a k následné diskusi o možnosti blížící se recese. Ta poslal indexy znovu výrazně do červených čísel a nervozita byla zpět.

Faktem je, že navzdory dosavadním výprodejům jsme na amerických indexech stále jen 6 procent pod historickým maximem, což není žádná tragédie. Co více, trh je nyní přesvědčen o tom, že Fed bude pokračovat ve snižování sazeb a výrazně rostou sázky na to, že by na zářijovém zasedání mohl snížit sazby dokonce rovnou o 50 bazických bodů. To, v kombinaci s nízkými dlouhodobými výnosy, může situaci na trzích stabilizovat, i když za cenu dalšího zmenšení manévrovacího prostoru, kterým centrální banky k řešení dalších problémů disponují.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 12. 8. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 9. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 022,67	1 048	1 050	↑ 2,51	1 010 - 1 070	6	1
Dow Jones (US)	26 287,44	25 691	25 900	↓ -2,27	25 100 - 26 100	0	7
NASDAQ C.(US)	7 863,41	7 590	7 600	↓ -3,48	7 200 - 7 950	2	5
FTSE 100 (VB)	7 253,85	7 153	7 200	↓ -1,38	7 000 - 7 350	2	5
DAX (Něm.)	11 693,80	11 446	11 723	↓ -2,12	10 800 - 12 100	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	20 684,82	20 780	20 800	↑ 0,46	20 400 - 21 000	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 9. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 022,67	1 055	1 052	↑ 3,12	1 010 - 1 100	5	2
Dow Jones (US)	26 287,44	25 663	26 000	↓ -2,37	24 500 - 26 700	2	5
NASDAQ C.(US)	7 863,41	7 558	7 900	↓ -3,88	6 900 - 8 100	4	3
FTSE 100 (VB)	7 253,85	7 216	7 300	↓ -0,52	6 800 - 7 700	4	3
DAX (Něm.)	11 693,80	11 384	11 838	↓ -2,65	10 200 - 12 900	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	20 684,82	20 495	20 350	↓ -0,92	19 800 - 21 450	3	4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Petr Pelc, Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.