Spekulace – alfa a omega investování aneb psychologie nás stíhá na každém kroku

Pokud bychom dělali malý průzkum, které slůvko nejlépe vystihuje náladu na trzích v posledních měsících, tak by se suverénním vítězem určitě staly „spekulace“. Investoři žádají záruky, že ekonomická recese je již u konce, tudíž výraznějšímu růstu burz nic nestojí v cestě. Analytici se předhánějí v tom, kdo nastíní optimističtější (resp. pesimističtější) obraz budoucího vývoje… Pokud se na vzniklou situaci podíváme s nadhledem, je jasné, že jediné, co nyní skutečně hýbe trhem, je psychologie. Většina emisí totiž přehnaně reaguje na jakékoliv zprávy – a to buď výrazným růstem nebo na opačné straně výrazným oslabením. Pro názornost nemusíme chodit daleko: například akcie německé stavební společnosti Philip Holzmann, která se v současnosti nachází v bankrotovém režimu, poskočily za jeden den o neuvěřitelných 144 % poté, co se jí podařilo prodat několik velkých rozpracovaných stavebních zakázek. Opačným příkladem je OSI Pharmaceuticals, jenž díky neúspěchům konkurence vyvíjející lék pro chemoterapii, obratem ruky přišla o téměř polovinu své tržní kapitalizace.

Celou situaci nejlépe vystihuje citát dvou významných ekonomů Samuelsona a Nordhausa (vyjádření se sice vztahuje na vznik spekulativní bubliny, jejímž výsledkem byl „Black Monday“ – krach americké burzy v roce 1929, po malé úpravě bychom ji mohli aplikovat i dnes).

Další informace na I-POINT, http://www.ipoint.cz/detail.php?article=15415