Michal Dvořák (TradeCentrum)
Okénko investora  |  15.07.2019 10:21:18

Recese není v USA na pořadu dne, o to bude pak propad hlubší

Na obecné úrovni existuje mnoho ukazatelů, jako jsou PMI, vývoj na trhu práce, inflace, průmyslová produkce, prodeje atd., které se podílejí na aproximaci, zda americká, nebo jakákoliv jiná ekonomika zpomaluje a směřuje k recesi. Je zde však jeden ukazatel, který je třeba neztrácet ze zřetele, a který je všeobecně považován za nejspolehlivější prediktor recese. Tímto ukazatelem je rozdíl výnosů mezi americkými desetiletými dluhopisy a dvouletými dluhopisy.

Graf z panelu St. Louis Fed ukazuje, že spread správně předpověděl posledních pět recesí. Pokaždé, než americká ekonomika spadla do recese, se spread propadl pod nulu. Recese následuje do 24 měsíců, kdykoliv byl rozdíl záporný.

Rozpětí od roku 2014 neustále klesá, neboť americký Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby z 0,25 procenta na 2,25 procenta, což posílilo krátkodobé sazby, zatímco nižší inflační očekávání tlačilo dlouhodobé výnosy níže.

Nedávno však v tomto ukazateli došlo k posunu směrem vzhůru, jak FED signalizoval pokles sazeb. Posun vzhůru dále snižuje, alespoň teoreticky, možnost okamžité recese.

Růst HDP v USA navíc naznačuje, že recese je stále ještě relativně vzdálená možnost vývoje ve střednědobém horizontu. I přes nedávné zpomalení vzrostla americká ekonomika v prvním čtvrtletí roku 2019 meziročně o 3,1 procenta.

V oblasti teorie zůstává i možnost vývoje po dynamické redukční dietě IR. Je bez diskuse, že pokles sazeb umožní exponenciální růst junk bonds, další expanzi již tak přeexponované a nad rámec racionality vyhnané studentské půjčky, které již současná generace není schopna splácet, a dalších atributů, které budou dále viset nad USA jako Damoklův meč. QE, snížení požadavků na likviditu bankovního sektoru, politická ekonomie D. Trumpa a další růst leverage v dluhopisovém sektoru může v historicky krátkém časovém údobí připravit podhoubí pro propad, který tu ještě nebyl. Teď však ještě ne… 

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.





Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Čt 17:28  Elektromobily již nejsou “in”?! Hrozí Tesle další propad? Petr Lajsek (Purple Trading)
Čt 14:00  Live and Work – Životní styl nové generace Michal Brothánek (AVANT IS)
St   9:19  2024 je rokem voleb, co to znamená pro akcie? Mgr. Timur Barotov (BHS)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688