Inflace opět zamířila nahoru (Analýzy makroindikátorů)
Květnová inflace překvapila nás i centrální banku zrychlením na 2,9 %. To společně s výraznou mzdovou dynamikou zapadlo do naší skládanky, že ČNB v letošním roce zvýší úrokové sazby ještě jednou. V následujících měsících však bude inflace vlivem vysoké statistické základny své tempo zvolňovat a začne se přibližovat cíli ČNB.
Květnové spotřebitelské ceny překvapily meziměsíčním růstem o 0,7 %. V meziročním srovnání tak dynamika spotřebitelské inflace zrychlila na 2,9 %. Rostly především ceny zeleniny, zvedly se ale i ceny masa, sýrů a alkoholických nápojů. Ceny elektřiny stouply o dalších 0,5 % y/y, ceny nájemného z bytů pak o 0,4 % y/y.
V meziročním vyjádření inflace zrychlila z 2,8 % na 2,9 %. Jádrová inflace podle našeho výpočtu přidala jednu desetinu a posunula se na 2,6 %. Vyšší byly především ceny potravin, jejíchž dynamika vyskočila z 1,1 % v dubnu na 2,8 % v květnu. Promítly se zde především vyšší ceny brambor a ostatní zeleniny. V důsledku sucha byla loňská úroda brambor ve srovnání s rokem 2017 zhruba o 20-30 % nižší, což vytlačilo jejich ceny v květnu v meziročním srovnání o 88 % nahoru. I nadále rostly ceny v oblasti bydlení. Ceny nájemného byly o 3,3 % meziročně vyšší, ceny elektřiny pak o 12,5 %. Kromě kategorie rekreace a kultura a odívání, rostly v květnu ceny napříč všemi kategoriemi.
V následujících měsících však bude inflace své tempo zvolňovat. Efekt vyšší statistické základny bude patrný jak u cen pohonných hmot, tak i u jádrové inflace. Ceny pohonných hmot by podle naší prognózy měly v letošním roce v průměru zlevnit o 4,2 % y/y. Zpomalování bude mírnit meziroční růst regulovaných cen i potravin. Ty bude tlačit nahoru špatná loňská úroda obilovin. Celkově však inflace v následujících měsících zamíří směrem dolů. Nad 2 % inflačním cílem ČNB se sice udrží, hodnoty z letošního jara však už neuvidíme.
Dnešní výsledek v meziročním srovnání předčil o dvě desetiny očekávání trhu i centrální banky. Společně s vyšším mzdovým růstem tak dnešní statistika zapadá do naší skládanky, že centrální banka v letošním roce přistoupí k ještě jednomu zvýšení úrokových sazeb, a to ve druhé polovině roku.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři