Kde Uber ztrácí tolik peněz?
Alternativní taxislužby Uber a Lyft míří na burzu a přidají
se tak možná do zástupu technologických společností, kterým patří 21. století.
IPO společnosti Lyft proběhlo již koncem března a její akcie od té doby ztrácí
téměř 14%. Obě společnosti čelí vysokým ztrátám a cílem IPO je tak získání
dalšího kapitálu pro vývoj. To však investory neodradilo a zájem o akcie by měl
exponenciálně narůstat. Na čem ale Uber a Lyft tolik ztrácí?
Především si zaměříme na společnost Uber, která je lídrem na
trhu alternativních taxi a to nejen v USA, kde její tržní podíl činí
necelých 78%. Pod Uber spadají i její další oblíbené služby Uber EATS a Uber
Freight. Uber si cení svou tržní kapitalizaci na přibližně 100 mld. dolarů a
dosud neměl problém s hledáním nových investorů, ačkoliv vykázal několik let
po sobě ztrátu. V roce 2018 nestačily tržby ve výši 11.3 mld. dolarů a jeho
ztráta před zdaněním a dalšími výdaji byla 1,8 mld. dolarů. I přesto je jedná o
vylepšení oproti roku 2017, kdy vykázal Uber ztrátu 2,2 mld. dolarů. Jen pár
technologických společností v začátcích svého působení ztratilo více peněz.
Podle Bloombergu je Uber korporátní anomálií, kdy v historii pouze několik
společností rostlo takovým tempem a ztratilo tolik peněz za tak krátké období. Právě
rapidní tempo růstu láká investory a udržuje ve společnosti fungující na
dluzích pozitivní náladu.
Kde Uber ztrácí tolik peněz a může to být pro blížící se IPO
problém? V technologickém sektoru nicméně nejsou ztrátové společnosti překvapením.
Například Amazon ztrácel tři roky po sobě a dnes jeho tržní kapitalizace
přesahuje 1 bilion dolarů. Z pohledu dlouhodobé investice by neměla být
ztrátovost společnosti problém, to potvrzují i samotné výdaje společnosti. Pro
příklad si rozeberme druhý kvartál 2018, a kam zmizely vysoké tržby Uberu.
Za druhý kvartál společnost vykázala celkové příjmy ve výši 12 mld. dolarů. Z toho 8,2 mld.
dolarů šlo výplatám řidičů. Uber zároveň utratil 142 mil. na propagaci, dalších
427 mil. zaplatil řidičům na pobídkách, 27 mil. za reklamace a 411 mil. dolarů
za daně a další poplatky. Spolu s výplatami řidičům tak byly tyto náklady 9,2
mld. dolarů. Uberu zbylo 2,8 mld. dolarů, které si však nemůže jednoduše připsat
na učet jako svůj čistý zisk. Dalších 1,3 mld. představují prodejní náklady
(kolik stojí doručit konečný produkt). Zbývá 1,5 mld., ze kterých zbývá pokrýt
provozní náklady a další výdaje. Právě provozní náklady jsou vyšší, než zbylé
příjmy firmy. Provozní náklady (prodej, marketing, mzdy, pronájmy, vývoj atd.)
byly za 2Q 2018 ve výši 2,2 mld. dolarů, což dostává společnost do ztráty 700 mil. dolarů.
Největší částí jsou prodejní náklady, které zahrnují
například pojištění a další výdaje, které musí firma pokrýt. Pobídky pro
řidiče, kterými firma láká nové „zaměstnance“ za rok 2018 vzrostly o 35%. Na
marketing a prodej také putuje významná částka, která v budoucnosti možná
nebude tolik potřeba. Vývoj a výzkum, kam zapadá například vývoj aut na autopilota,
v roce 2018 odčerpal 13% příjmů. Mimo jiné firma vykládá velkou část
kapitálu na akvizice, kdy například začátkem března koupila za 3,1 mld. dolarů alternativní
taxislužbu Careeem, která je rivalem Uberu na Středním východě. Uber tak
vykládá velkou část kapitálu na rozvoj, výzkum a vývoj, což by neměl být pro
investory příliš velký problém a její akcie by se mohly stát stejně populární
jako Netflix, jehož dluh koncem roku dosáhl 8,4 mld. dolarů.
Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů Bossa
Pracuje jako analytik finančních trhů ve společnosti Bossa. Obchodování na finančních trzích se věnuje 6 let. Trhy analyzuje především pomocí technické analýzy, kterou kombinuje s náhledem na makroekonomickou situaci ve světě.
Makléřský dům polské banky ochrany životního prostředí zabývající se obchodováním na devizových, komoditních a akciových trzích. Na českém trhu působí od roku 2012, kde nabízí 130 investičních nástrojů, měny, komodity a akciové indexy. Bossa podléhá dohledu České národní banky ale i polské KNF.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři