ECB může překvapit novými kroky, ale až po dalším zasedání

Evropská centrální banka se tento týden setkala, aby prezentovala své rozhodnutí o úrokových sazbách; podle očekávání trhu nedošlo k žádnému překvapení. Během svého březnového zasedání deklarovala centrální banka „holubičí“ směr, když změnila budoucí směřování úrokových sazeb, a řekla, že sazby zůstanou beze změny, a to alespoň do konce roku 2019.

Tentokrát, i přes oznámení prezidenta ECB Draghiho, že hospodářský růst nadále překvapuje směrem dolů, ECB neprovedla žádné další změny ve své politice. Neposkytla žádné další informace stran TLTRO-III a Draghi pouze poznamenal, že detaily budou "sděleny na jednom z nadcházejících meetingů ECB".

Draghi doplnil komentáře z konce března, které naznačují, že centrální banka může chtít zmírnit dopady záporných úrokových sazeb na banky. Prohlásil, že ještě nediskutovali v kolegiu o výhodách a nevýhodách zmírňujících nástrojů, ale že budou posouzeny a více informací bude k dispozici na nadcházejících zasedáních. Zdá se, že to je signál, že ECB by mohla přejít na systém odstupňování úrokových sazeb pro nadbytečné rezervy bank, které drží.

Důležitým poselstvím posledního meetingu je, že zatímco Evropská centrální banka je v současné době ve vyčkávacím režimu, nevylučuje další kroky. Draghi poznamenal, že příchozí ekonomická data jsou i nadále měkká a že „celková“ inflace by měla v průběhu příštích několika měsíců dále klesat, zatímco jádrová inflace bude i nadále tlumená. Dále Draghi zopakoval, že výhled pro růst je stále směrem dolů. ECB však očekává, že hospodářský růst se v průběhu roku zrychlí a že inflace se postupně vrátí k cíli.

Guvernér ECB Draghi nepovažoval za nutné informovat o detailech možného postupu ECB; lze čekat, že ECB na konci prvního pololetí bude revidovat své ekonomické projekce a rozhodne se jaké, pokud vůbec, nástroje uplatní.

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.

Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/