PMČR oznámí výsledky za r.2018 zítra v úterý 26. - čekáme růst č. zisku o 7% a divi 1160 Kč = 8%

Philip Morris ČR zítra (26. 3.) zveřejní svá čísla za 2018 společně s pozvánkou na valnou hromadu. Naše odhady jsou postaveny na nekonsolidovaných číslech. Očekáváme 5,6% r/r růst tržeb na 12,3 mld. Kč, který by měl být podpořen 16,6% růstem v ČR (cenový efekt + nové produkty bez daně). Naopak Slovensko a výrobní služby by měly dle našeho očekávání zaznamenat pokles. Data odvozujeme ze statistiky zahraničního obchodu. Vyšší podíl ČR na celkových tržbách a zároveň cenově dražší nové produkty by měly vést k vylepšení provozní EBITDA marže o 1,0 p.b. na 44,1 %. Absolutní EBITDA by měla dosáhnout na 5,4 mld. Kč (+8,1 % r/r). Čistý zisk by měl vykázat růst o 7,1 % na 1,4 mld. Kč.

Očekáváme, že investoři budou sledovat vývoj v segmentu výrobní služby, který již v 1H naznačil větší pokles. Naše projekce počítá s 13,3% r/r poklesem za celý rok. Zajímavý bude i komentář k novým produktům (IQOS resp. HEETS). Hlavním tématem bude opět dividenda, kde čekáme 1 160 Kč či 8,0% hrubý div. výnos, což považujeme za stále velmi silný a pro mnoho investorů lákavý výnos.